下一场唐纳德·特朗普迷因币活动很可能是最后一场，但这可不是因为派对结束了。如果民主党今年秋天重掌国会，他们或许能成功通过立法，禁止总统及其家人从这种让政府伦理学家直捂鼻子的代币中获利。
特朗普在2025年1月就职前推出了他的官方迷因币，成为首位发行自有加密货币的总统。自那以后，据报道特朗普家族已赚取超过2.8亿美元，而迷因币的价值却一落千丈。与特朗普关联方有联系的内幕人士持有大部分代币，他们在关键时刻套现，从每笔散户交易中收取费用，并获得了超过6亿美元的利润。与此同时，根据CryptoRank的分析，散户投资者已损失超过43亿美元。
初始定价为28.73美元的代币，已从峰值下跌了约93%。同时推出的梅拉尼娅·特朗普迷因币更是惨败，跌幅达99%。不过，对囤币者而言，真正的价值并非收益——而是如果他们跻身前200至300名持有者之列，就有机会获得特朗普独家活动的邀请函。
争夺排行榜位置的投资者导致该币在Solana和TRON区块链上开始交易后，价格已两次飙升。去年，一场海湖庄园晚宴的公告将价格推至45.50美元。晚宴结束后，价格跌至历史低点2.71美元。除了上个月宣布第二次海湖庄园活动（一场定于4月25日的加密货币会议和盛典）后短暂飙升60%外，价格大多徘徊在3美元以下。
在下一次活动前夕，“GetTrumpMemes”的X账户为散户投资者加油打气，暗示有机会与拳击手迈克·泰森合影，并聆听特朗普的主题演讲。帖子提醒投资者，成为前29名VIP是一场“势均力敌的竞赛”，除了人人可得的“特朗普香水”、交易卡和纪念海报外，VIP还能额外获得手表等福利。
马凯特大学的金融专家大卫·克劳斯一直在监测该代币。他发现即将到来的盛典未能“扭转长期下跌趋势”，并指出“约80%的代币供应由特朗普关联实体控制”，这些实体从每笔交易中收取费用，仅手续费就赚取了超过3.24亿美元。克劳斯表示：“这种集中度极不寻常，被广泛视为重大危险信号。”
由于内幕人士保持显著控制权，他们可以优先考虑个人利益，而非投资者的长期价值。CryptoRank报告称，内幕人士每赚1美元，投资者就损失20美元。如果立法者不干预，这种情况可能会贯穿特朗普的整个任期，“因为开发者将27亿美元的内幕代币锁定在智能合约中，直至2028年”，为内幕人士建立了“结构化的退出策略”，以便日后套现，可能让“深陷亏损的散户持有者”无法脱身。
克劳斯建议进一步研究链上钱包活动，以“确定内幕抛售是否伴随促销公告”。他还指出该代币缺乏路线图、实际用途，且“严重依赖金融激励”，如活动，“而非实质性的产品开发”。
作为路线图的替代，GetTrumpMemes发布更新，声称“$TRUMP正进入下一发展阶段，专注于流动性深度、附加效用和纪律严明的长期价值创造”。帖子提议了诸如为参与“Kamino金库”提供奖励，以及为“增长计划”解锁更多代币等举措。
克劳斯表示“这些计划代表了从纯粹投机向收益驱动生态系统的尝试性转变”。然而，他指出“独立分析师警告，尽管有这些努力，代币的价格现实依然看跌”，任何长期逆转都需要代币“与政治新闻周期脱钩，并发展出超越投机激励的实际效用”。本质上，要让散户投资者获利，峰值价格不能依赖于特朗普在海湖庄园举办盛大派对。
GetTrumpMemes未回应Ars的置评请求。
华盛顿责任与伦理公民组织（CREW）研究副总裁罗伯特·马奎尔告诉Ars，特朗普已经超越了他上一任期所追踪的利益冲突。迷因币的推出表明，总统将更加肆无忌惮地利用职位中饱私囊。
但随着特朗普的支持率跌至历史新低，他的加密货币活动可能会戛然而止。选民对关税、人工智能和移民政策感到不满。他在伊朗战争中的决策——以及“如果不满足他的要求，整个文明将灭亡”的威胁——引发了民主党人紧急弹劾的呼声。
随着总统人气下滑，他的迷因币可能面临更多审查。马奎尔表示，有“充分证据”表明，散户投资者“希望并意图”通过让总统致富来“获得回报”，比如赦免或商业机会。马奎尔还提到了“外国影响元素”，指出首次活动中可识别身份的参与者“超过70%是外国人”。尽管特朗普迷因币网站称即将举行的活动“不允许外国政府官员参加”，但马奎尔表示，无法知道大额购买来自身份不明的外国实体可能代表谁的利益。
马奎尔说：“因此，我们不仅非常清楚地看到总统是在为自己的经济利益而非国家利益行事，而且他还在为自己的经济利益行事，这涉及到任何有能力支付足以引起他注意的款项的外国实体。”如果发现任何外国政府购买迷因币以影响总统，那将违反宪法中的外国薪酬条款。
值得注意的是，与特朗普相关的另一项加密货币企业World Liberty Financial已超越迷因币，估计为特朗普家族带来了50亿美元的财富。该企业因与阿联酋国有投资公司MGX达成一项价值数十亿美元的交易，引发了参议院要求进行道德调查的请求。参议员们写道，这笔交易“可能违反薪酬条款”和“联邦道德法规，包括禁止贿赂的刑事条款”，并引发特朗普家族“可能扩大使用其稳定币作为从外国腐败中获利的渠道”的担忧。
白宫一再否认存在任何利益冲突，而特朗普则回避了严肃的质询。马奎尔暗示，这可能是因为调查机构在政府效率部裁员后人手不足，或由忠于特朗普的任命官员领导。马奎尔说：“我们面临这样一种情况：总统开门营业，人们上门来让他个人致富，而他们得到了回报。在很大程度上，我们在许多方面都被蒙在鼓里。”
如果民主党重掌众议院，马奎尔认为即使是犹豫的共和党人也可能支持立法限制其家族的加密货币交易。马奎尔说：“我相当有信心，这将成为新国会的优先事项。”他补充道，“在这个时代，很难想象国会真的会采取行动，但这也完全有可能，这个问题开始变得突出，人们开始意识到它真的开始成为一个两党议题。”
上个月，美国证券交易委员会（SEC）以可能有利于特朗普家族的方式收窄了证券定义，将“大多数基于加密的资产归类为商品、收藏品、支付代币或‘数字工具’”，而非证券。这使得特朗普的加密货币企业免受SEC监管和披露要求的约束。
如果民主党能争取到对去年提出的两项法案的支持，这一切都不会成为问题。这两项法案因缺乏共和党支持而停滞不前。其中，《现代薪酬与渎职执法（MEME）法案》明确针对特朗普的迷因币，将禁止总统、高级官员及其家人“从某些资产的发行、赞助或推广中获益”，包括“加密货币或迷因币等数字资产”。该法案要求违规者吐出非法所得，并处以最高五年的监禁。