Il prossimo evento del memecoin di Donald Trump potrebbe benissimo essere l'ultimo, ma non perché la festa sia finita. Se i Democratici riconquisteranno il controllo del Congresso quest'autunno, potrebbero riuscire a far passare una legge che vieta al presidente e alla sua famiglia di trarre profitto dal token che ha fatto svenire gli esperti di etica governativa.
Trump ha lanciato il suo memecoin ufficiale prima della sua inaugurazione nel gennaio 2025, diventando il primo presidente a rilasciare la propria criptovaluta. Da allora, la famiglia Trump ha guadagnato, a quanto si dice, più di 280 milioni di dollari, mentre il valore del memecoin è crollato. Gli insider legati agli affiliati di Trump, che detengono la maggior parte dei token, hanno incassato nei momenti chiave, riscosso commissioni su ogni operazione al dettaglio e ottenuto profitti superiori a 600 milioni di dollari. Nel frattempo, gli investitori al dettaglio hanno perso più di 4,3 miliardi di dollari, secondo un'analisi di CryptoRank.
Inizialmente quotati a 28,73 dollari, i token hanno perso circa il 93 percento del loro valore dal picco. Il memecoin Melania Trump, lanciato simultaneamente, è il fallimento più grande, con una perdita del 99 percento. Il vero valore per gli accumulatori non sono i guadagni, però: è la possibilità di ottenere un invito a eventi esclusivi ospitati da Trump se si è tra i primi 200-300 detentori.
Gli investitori in competizione per le posizioni in classifica hanno fatto impennare il prezzo due volte dall'inizio delle negoziazioni sulle blockchain Solana e TRON. L'anno scorso, l'annuncio di una cena a Mar-a-Lago ha portato il prezzo a 45,50 dollari. Dopo la cena, è sceso a un minimo storico di 2,71 dollari. A parte un breve picco del 60 percento dopo l'annuncio del mese scorso di un secondo evento a Mar-a-Lago - una conferenza e gala sulle criptovalute previsto per il 25 aprile - il prezzo è rimasto per lo più sotto i 3 dollari.
In vista del prossimo evento, l'account X "GetTrumpMemes" ha incoraggiato gli investitori al dettaglio, accennando a foto con il pugile Mike Tyson e un intervento di Trump. I post ricordavano agli investitori che era una "gara serrata" diventare uno dei primi 29 VIP, che ricevono vantaggi extra come un orologio, oltre al "profumo Trump", alla carta da collezione e al poster commemorativo che tutti ricevono.
David Krause, esperto finanziario alla Marquette University, ha monitorato il token. Ha scoperto che la prossima gala non è riuscita a "invertire la tendenza al ribasso a lungo termine" e ha notato che "circa l'80 percento dell'offerta di token è controllata da entità affiliate a Trump" che riscuotono commissioni su ogni operazione, guadagnando più di 324 milioni di dollari solo in commissioni. "Questo livello di concentrazione è altamente insolito e ampiamente considerato un segnale d'allarme significativo", ha detto Krause.
Poiché gli insider mantengono un controllo significativo, possono dare priorità al guadagno personale rispetto al valore a lungo termine per gli investitori. CryptoRank ha riferito che per ogni dollaro guadagnato dagli insider, gli investitori ne hanno persi 20. Se i legislatori non interverranno, questo potrebbe protrarsi per tutto il mandato di Trump, "poiché gli sviluppatori hanno bloccato 2,7 miliardi di dollari in token degli insider in contratti intelligenti fino al 2028", stabilendo una "strategia di uscita strutturata" per gli insider per incassare in seguito, potenzialmente lasciando gli "investitori al dettaglio in perdita" bloccati.
Krause ha raccomandato ulteriori ricerche sull'attività dei portafogli on-chain per "determinare se le vendite degli insider accompagnano gli annunci promozionali". Ha anche notato la mancanza di una roadmap, di utilità e la "forte dipendenza da incentivi finanziari" come eventi "piuttosto che da uno sviluppo tangibile del prodotto".
Invece di una roadmap, GetTrumpMemes ha pubblicato un aggiornamento affermando che "$TRUMP sta entrando nella sua prossima fase di sviluppo, focalizzata sulla profondità di liquidità, utilità aggiuntive e una creazione di valore a lungo termine disciplinata". Il post proponeva iniziative come offrire ricompense per partecipare alle "volte Kamino" e sbloccare più token per "iniziative di crescita".
Krause ha detto che "i piani rappresentano un tentativo di passare dalla pura speculazione a un ecosistema basato sui rendimenti". Tuttavia, ha notato che "analisti indipendenti mettono in guardia sul fatto che nonostante questi sforzi, la realtà del prezzo del token rimane ribassista", e qualsiasi inversione a lungo termine richiederebbe che il token si "disaccoppiasse dai cicli di notizie politiche e sviluppasse una vera utilità oltre gli incentivi speculativi". In sostanza, affinché gli investitori al dettaglio possano guadagnare, i prezzi di picco non possono dipendere dal fatto che Trump organizzi una grande festa a Mar-a-Lago.
GetTrumpMemes non ha risposto alla richiesta di commento di Ars.
Robert Maguire, vicepresidente della ricerca per Citizens for Responsibility and Ethics in Washington (CREW), ha detto ad Ars che Trump ha già superato i conflitti di interesse tracciati durante il suo ultimo mandato. Il lancio del memecoin ha segnalato che il presidente sarebbe stato più sfacciato nell'usare l'ufficio per arricchirsi.
Ma l'attività crypto di Trump potrebbe fermarsi mentre i suoi indici di approvazione raggiungono minimi storici. Gli elettori sono arrabbiati per le politiche su dazi, IA e immigrazione. Le sue decisioni nella guerra in Iran - e la minaccia che "un'intera civiltà morirà" se le sue richieste non fossero state soddisfatte - hanno spinto urgenti richieste di impeachment da parte dei Democratici.
Mentre la popolarità del presidente diminuisce, i suoi memecoin potrebbero essere sottoposti a maggiore scrutinio. Maguire ha detto che ci sono "ampie prove" che gli investitori al dettaglio "sperano e intendono ottenere qualcosa in cambio" per arricchire il presidente, come un perdono o un'opportunità commerciale. C'è anche un "elemento di influenza straniera", ha detto Maguire, notando che "più del 70 percento dei partecipanti" al primo evento che potevano essere identificati "erano stranieri". Sebbene il sito web del memecoin Trump dica che "nessun funzionario governativo straniero è autorizzato a partecipare" al prossimo evento, Maguire ha detto che non si sa di chi potrebbero essere rappresentati gli interessi da grandi acquisti da entità straniere sconosciute.
"Quindi non solo ci è stato mostrato molto chiaramente che il presidente agisce nel proprio interesse finanziario e non nell'interesse nazionale, ma agisce anche nel proprio interesse finanziario in relazione a qualsiasi entità straniera che ha la capacità di fare i tipi di pagamenti che attireranno la sua attenzione", ha detto Maguire. Se si scoprisse che un governo straniero acquista memecoin per influenzare il presidente, ciò violerebbe la Clausola sugli Emolumenti Stranieri della Costituzione.
Da notare che l'altra impresa di criptovaluta legata a Trump, World Liberty Financial, ha eclissato il memecoin e arricchito la famiglia Trump di circa 5 miliardi di dollari. Quell'impresa ha scatenato una richiesta del Senato per un'indagine etica su un accordo da un miliardo di dollari con una società di investimento emiratina sostenuta dallo stato, MGX. I senatori hanno scritto che l'accordo "potrebbe violare la Clausola sugli Emolumenti" e "le leggi etiche federali, comprese le disposizioni penali che vietano la corruzione", sollevando la prospettiva che la famiglia Trump "potrebbe espandere l'uso della loro stablecoin come via per trarre profitto dalla corruzione straniera".
La Casa Bianca ha ripetutamente negato qualsiasi conflitto di interesse, e Trump ha eluso indagini serie. Maguire ha suggerito che ciò potrebbe essere dovuto al fatto che le agenzie investigative sono sotto organico dopo i tagli del Dipartimento dell'Efficienza Governativa o sono gestite da funzionari nominati fedeli a Trump. "Abbiamo questa situazione in cui il presidente è aperto agli affari, e le persone si presentano e lo arricchiscono personalmente, e ottengono cose in cambio", ha detto Maguire. "E noi siamo, in molti modi, lasciati all'oscuro".
Se i Democratici riconquisteranno la Camera, Maguire pensa che anche i repubblicani esitanti potrebbero sostenere una legge per limitare le attività crypto della sua famiglia. "Sono abbastanza sicuro che questa sarebbe una priorità per un nuovo Congresso", ha detto Maguire, aggiungendo che è "difficile in questa era immaginare che il Congresso faccia effettivamente qualcosa, ma è anche del tutto possibile che questo inizi a guadagnare importanza e che le persone inizino a rendersi conto che sta diventando davvero una questione bipartisan".
Il mese scorso, la SEC ha ristretto le definizioni di titoli in un modo che potrebbe avvantaggiare la famiglia Trump, classificando "la maggior parte delle attività basate su crypto come materie prime, oggetti da collezione, token di pagamento o 'strumenti digitali'" invece che titoli. Ciò esenta le imprese crypto di Trump dalla supervisione e dai requisiti di divulgazione della SEC.
Niente di tutto ciò sarebbe un problema se i Democratici raccogliessero sostegno per due progetti di legge presentati l'anno scorso che si sono arenati senza il sostegno repubblicano. Il Modern Emoluments and Malfeasance Enforcement (MEME) Act, mirato esplicitamente al memecoin di Trump, impedirebbe al presidente, agli alti funzionari e alle loro famiglie di "trarre beneficio dall'emissione, sponsorizzazione o promozione di determinate attività", comprese "attività digitali come criptovaluta o un memecoin". Il disegno di legge prevede la restituzione dei profitti e la reclusione fino a cinque anni per le violazioni.