في خطوة كانت مرتقبة مثل إطلاق صاروخ لـ SpaceX ومثيرة للجدل تقريبًا، بدأت شركة إيلون ماسك الصاروخية التداول في بورصة ناسداك في 12 يونيو بسعر 135 دولارًا للسهم، لكن المستثمرين الأفراد سيدفعون على الأرجح أكثر بكثير، لأنه لا شيء يقول "سوق عادل" مثل الندرة المتحكم بها.

هذا الطرح العام الأولي تاريخي لأسباب متعددة، أبرزها أن SpaceX تأمل في جمع 75 مليار دولار تحت رمز SPCX، مما يجعله أكبر طرح عام في التاريخ. الشركة يسيطر عليها ماسك، الذي يدير أيضًا Tesla، شركة تريليونية أخرى. من المتوقع أن يجعل الطرح ماسك - الذي سيسيطر على 85% من أسهم التصويت - أول تريليونير في العالم. لكن المستثمرين الأفراد قد يجدون صعوبة في شراء هذه الرؤية، حيث ذكرت Bloomberg مؤخرًا أن الطلب تجاوز الأسهم المتاحة بأكثر من أربع مرات.

تعكس الحماسة هيمنة SpaceX: الشركة تدير حوالي 82% من جميع عمليات الإطلاق الفضائية الأمريكية وتستحوذ على نصف سوق الفضاء التجاري العالمي تقريبًا. Starlink، أعمال الإنترنت عبر الأقمار الصناعية، هي بقرة حلوب عالية الهامش، حيث تجاوزت 10 ملايين مشترك عالميًا في وقت سابق من هذا العام.

قُدرت قيمة SpaceX بـ 1.25 تريليون دولار في وقت سابق من هذا العام بعد اندماجها مع xAI، شركة ماسك للذكاء الاصطناعي التي تمتلك أيضًا X.com، تويتر سابقًا. يعني هذا الارتباط أن المستثمرين يشترون بسعر تاريخي مرتفع - لكن ماسك دمج الشركتين بتكلفة كبيرة على نفسه وعلى SpaceX أيضًا.

تم وضع الأساس في مايو، عندما قدمت SpaceX رسميًا نشرة الإصدار S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، موضحة خططًا لإطلاق صواريخ مستقبلية، ومستعمرة بشرية دائمة على المريخ، ومراكز بيانات مدارية لتشغيل قدراتها في الذكاء الاصطناعي. بأسلوب ماسك النمطي، تظل معظم هذه الخطط بعيدة المنال بشكل كبير.

كما فصلت نشرة S-1 جميع الطرق التي يثري بها ماسك نفسه من خلال التعامل الذاتي. تمتلك Tesla ما يقرب من 19 مليون سهم من الأسهم العادية من الفئة أ لـ SpaceX، أي أقل من 1% من إجمالي الأسهم القائمة. تم تحويل حصة Tesla في xAI إلى أسهم SpaceX بعد أن دمج ماسك شركته للذكاء الاصطناعي مع شركته الفضائية في فبراير. تشتري SpaceX سيارات Cybertruck و Megapacks من Tesla، وتؤجر مساحات مكتبية لشركة Boring Company. كما تدرج نشرة S-1 ماسك نفسه كعامل خطر، مشيرة إلى أن شركاته الأخرى قد تنافس SpaceX على الإمدادات القيمة.

كما أن SpaceX غير مربحة بشكل كبير. فقد خسرت حوالي 4.9 مليار دولار في عام 2025 وأحرقت مليارات إضافية في الربع الأول من عام 2026، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الإنفاق على مراكز بيانات ضخمة للذكاء الاصطناعي. بمعدل الحرق الحالي، يمكن أن تختفي الـ 75 مليار دولار التي تم جمعها من الطرح العام الأولي في غضون 2.5 سنة.

حتى إذا لم تشترِ السهم مباشرة، فقد ينتهي بك الأمر بامتلاكه قريبًا على أي حال. غيرت ناسداك قواعدها للسماح للشركات الضخمة بدخول مؤشر ناسداك 100 بعد 15 يوم تداول فقط بدلاً من الانتظار حتى إعادة التشكيل السنوية في ديسمبر، مما يعني أن الصناديق المتداولة الشهيرة ستضطر على الأرجح لشراء مليارات الدولارات من أسهم SpaceX بعد وقت قصير من الإطلاق.