スペースXの打ち上げ並みに待ち望まれ、かつほぼ同程度に物議を醸した動きとして、イーロン・マスクのロケット企業が6月12日、ナスダックに「取るか取られるか」の135ドルで上場した——ただし、個人投資家は結局もっと高い値段を払うことになりそうだ。なぜなら、「公正な市場」とは、管理された希少性のことだからだ。
このIPOは複数の理由で歴史的であり、中でも最大の理由は、スペースXがティッカーSPCXで750億ドルの調達を目指していることだ。これは史上最大の公募となる。同社はマスクが支配しており、彼は別の時価総額1兆ドル企業テスラも経営している。このIPOにより、議決権の85％を握るマスクは世界初の超富豪になると見込まれている。しかし、個人投資家はこのビジョンに投資するのに苦労するかもしれない。ブルームバーグが最近報じたところによると、需要は利用可能な株式の4倍以上に達している。
この熱狂はスペースXの支配力を反映している。同社は米国の宇宙打ち上げの約82％を扱い、世界の商業宇宙市場のほぼ半分を占めている。衛星インターネット事業のスターリンクは高収益の金のなる木で、今年初めに世界の加入者数が1000万人を超えた。
スペースXは今年初め、マスクのAI企業で旧ツイッターのX.comも所有するxAIとの合併後、1.25兆ドルと評価された。この統合により、投資家は歴史的に高い価格で購入することになるが、マスクは自身とスペースXに多大なコストをかけて企業を統合した。
下地は5月に整えられた。スペースXがSECに正式にS-1目論見書を提出し、将来のロケット打ち上げ、火星への恒久的な人類コロニー、AI機能を強化するための軌道上データセンターの計画を明らかにした。典型的なマスク流に、これらの計画のほとんどは依然として実現不可能だ。
S-1はまた、マスクが自己取引を通じて自らを富ませるあらゆる方法を詳述している。テスラはスペースXのクラスA普通株式の約1900万株（発行済み株式総数の1％未満）を所有している。テスラのxAI株式は、マスクが2月にAI企業と宇宙企業を合併した後、スペースX株に転換された。スペースXはテスラからサイバートラックとメガパックを購入し、ボーリング・カンパニーにオフィススペースを賃貸している。S-1はまた、マスク自身をリスク要因として挙げ、彼の他の企業がスペースXと貴重な供給品を競合する可能性があると指摘している。
スペースXはまた、ひどく不採算だ。2025年に約49億ドルの損失を出し、2026年第1四半期にもさらに数十億ドルを燃やした。これは主に大規模なAIデータセンターへの支出によるものだ。現在の資金消費率では、IPOで調達した750億ドルは2.5年以内に消え去る可能性がある。
たとえ直接株を買わなくても、すぐに間接的に保有することになるかもしれない。ナスダックはルールを変更し、大型企業が年次の12月の組み替えを待たずに、わずか15営業日でナスダック100指数に組み入れられるようにした。つまり、人気のETFは上場後すぐに数十億ドル相当のスペースX株を購入せざるを得なくなるだろう。