एक ऐसा कदम जिसका इंतज़ार SpaceX के लॉन्च जितना ही बेसब्री से किया जा रहा था और लगभग उतना ही विवादास्पद, एलन मस्क का रॉकेट उद्यम 12 जून को Nasdaq पर $135 प्रति शेयर के 'लो या छोड़ो' भाव पर कारोबार शुरू कर दिया - हालांकि खुदरा निवेशकों को अंततः कहीं अधिक चुकाना पड़ेगा, क्योंकि 'नियंत्रित कमी' से बेहतर 'निष्पक्ष बाजार' और क्या हो सकता है।

यह IPO कई कारणों से ऐतिहासिक है, जिनमें सबसे प्रमुख यह है कि SpaceX कोड SPCX के तहत $75 बिलियन जुटाने की उम्मीद कर रहा है, जो इसे इतिहास में सबसे बड़ी सार्वजनिक पेशकश बनाएगा। कंपनी मस्क के नियंत्रण में है, जो एक और ट्रिलियन-डॉलर कंपनी Tesla भी चलाते हैं। IPO से मस्क - जो 85 प्रतिशत वोटिंग शेयरों को नियंत्रित करेंगे - दुनिया के पहले ट्रिलियनेयर बनने की उम्मीद है। लेकिन खुदरा निवेशकों को इस दृष्टि में खरीदारी करने में संघर्ष करना पड़ सकता है, क्योंकि ब्लूमबर्ग ने हाल ही में रिपोर्ट किया कि मांग उपलब्ध शेयरों से चार गुना से अधिक है।

यह उत्साह SpaceX के प्रभुत्व को दर्शाता है: कंपनी अमेरिका के सभी अंतरिक्ष प्रक्षेपणों का लगभग 82 प्रतिशत संभालती है और वैश्विक वाणिज्यिक अंतरिक्ष बाजार का लगभग आधा हिस्सा रखती है। Starlink, इसका सैटेलाइट इंटरनेट व्यवसाय, एक उच्च-मार्जिन वाली नकदी गाय है, जिसने इस वर्ष की शुरुआत में वैश्विक स्तर पर 10 मिलियन ग्राहकों को पार कर लिया।

SpaceX का मूल्यांकन इस वर्ष की शुरुआत में $1.25 ट्रिलियन था, जब इसका विलय मस्क की AI कंपनी xAI से हुआ, जो पूर्व में Twitter, X.com का भी मालिक है। इस गठबंधन का मतलब है कि निवेशक ऐतिहासिक रूप से उच्च मूल्य पर खरीद रहे हैं - लेकिन मस्क ने कंपनियों को अपनी और SpaceX की भारी कीमत पर जोड़ा।

नींव मई में रखी गई थी, जब SpaceX ने SEC के साथ औपचारिक रूप से अपना S-1 प्रॉस्पेक्टस दाखिल किया, जिसमें भविष्य के रॉकेट प्रक्षेपणों, मंगल पर एक स्थायी मानव कॉलोनी, और अपनी AI क्षमताओं को शक्ति देने के लिए कक्षीय डेटा केंद्रों की योजनाएँ रखी गईं। मस्क के विशिष्ट अंदाज में, ये अधिकांश योजनाएँ अभी भी बेहद दूर की कौड़ी हैं।

S-1 में उन सभी तरीकों का भी विवरण दिया गया है जिनसे मस्क स्व-व्यवहार के माध्यम से खुद को समृद्ध करते हैं। Tesla के पास SpaceX के क्लास A सामान्य स्टॉक के लगभग 19 मिलियन शेयर हैं, जो कुल बकाया स्टॉक का 1 प्रतिशत से भी कम है। xAI में Tesla की हिस्सेदारी को फरवरी में मस्क द्वारा अपनी AI कंपनी को अपनी अंतरिक्ष कंपनी में विलय करने के बाद SpaceX शेयरों में बदल दिया गया। SpaceX Tesla से Cybertrucks और Megapacks खरीदता है, और Boring Company को कार्यालय स्थान पट्टे पर देता है। S-1 में मस्क को स्वयं एक जोखिम कारक के रूप में सूचीबद्ध किया गया है, यह देखते हुए कि उनकी अन्य कंपनियाँ मूल्यवान आपूर्ति के लिए SpaceX के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकती हैं।

Spacex बेहद लाभहीन भी है। इसने 2025 में लगभग $4.9 बिलियन का नुकसान उठाया और 2026 की पहली तिमाही में अरबों अधिक जलाए, मुख्यतः विशाल AI डेटा केंद्रों पर खर्च के कारण। अपनी वर्तमान जलन दर पर, IPO से जुटाए गए $75 बिलियन 2.5 वर्षों के भीतर समाप्त हो सकते हैं।

भले ही आप सीधे स्टॉक न खरीदें, आप जल्द ही वैसे भी इसके मालिक बन सकते हैं। Nasdaq ने अपने नियम बदल दिए हैं ताकि बड़ी कंपनियाँ वार्षिक दिसंबर फेरबदल की प्रतीक्षा करने के बजाय केवल 15 ट्रेडिंग दिनों के बाद Nasdaq 100 इंडेक्स में प्रवेश कर सकें, जिसका अर्थ है कि लोकप्रिय ETFs को लॉन्च के तुरंत बाद अरबों डॉलर के SpaceX स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।