رحلة السوق الكورية الجنوبية الجامحة تجعل المستثمرين يشعرون أنهم اشتروا الانخفاض (حرفياً)

خسر الموظف المصرفي يونغ جون كيم 20 مليون وون كوري (14,000 دولار؛ 10,500 جنيه إسترليني) في سوق الأسهم الكورية الجنوبية الشهر الماضي. كانت تلك الأموال مخصصة لشراء منزل قبل زفافه في وقت لاحق من هذا العام. بدلاً من ذلك، خسرت استثماراته التكنولوجية حوالي 25% من قيمتها في يوليو. يقول كيم: "سوف تلسع وسأضطر إلى العمل بجد لتعويض ذلك. لكن بالنسبة للآخرين الذين خاطروا أكثر، سيشعرون بالألم." ويضيف أن العديد من أصدقائه في وضع أسوأ، حيث أصبحوا الآن في حالة "يائسة" بعد أن استثمروا مدخراتهم "بالكامل".

بينما يتوافد الكثير من المستثمرين على أسهم التكنولوجيا، فإن التقلبات الحادة في السوق تعني أن الرهانات لا تؤتي ثمارها دائمًا، حيث تتحرك الأسعار مع كل عنوان رئيسي. لا يوجد مكان أكثر وضوحًا لهذا عدم الاستقرار من مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي الثقيل بالتكنولوجيا، الذي يُعتبر على نطاق واسع أكثر مؤشرات الأسهم تقلبًا في العالم. أدى الهوس العالمي بالذكاء الاصطناعي إلى تقلبات حادة في قيمة أكبر شركات صناعة الرقائق في البلاد.

واجه مؤشر كوسبي "واحدًا من أشد التصحيحات" في تاريخه بين يونيو وأغسطس، مقارنة بالانخفاضات التي شهدتها جائحة كوفيد-19 والأزمة المالية الآسيوية عام 1997، كما يقول وي خون تشونغ من بنك نيويورك. ارتفع المؤشر بأكثر من الضعف منذ بداية العام ليتجاوز 9000 نقطة في منتصف يونيو، قبل أن يهبط إلى 5500 نقطة في غضون أسابيع قليلة. وقد استعاد الآن بعض الأرض ليصل إلى حوالي 6800 نقطة. السبب الرئيسي للبيع: المخاوف بشأن المبالغ الضخمة التي تُنفق على الذكاء الاصطناعي، كما يضيف تشونغ.

أثر الانخفاض على العديد من المستثمرين الأفراد في البلاد الذين اشتروا أسهم التكنولوجيا خلال العام الماضي. بالنسبة لـ وونغسا كيم، فإن نظرة سريعة على تطبيق تداول الأسهم الخاص به هي تذكير مؤلم بما كسبه ثم خسره. في بداية العام، استخدم حوالي نصف مكافأة العمل لشراء أسهم في شركة التكنولوجيا العملاقة SK Hynix. تضاعفت قيمة السهم أربع مرات قبل أن تُمحى معظم المكاسب، تاركة استثماره - الذي تبلغ قيمته الآن حوالي 300 مليون وون - عند نصف قيمته القصوى تقريبًا. يقول كيم لبي بي سي: "مجرد التفكير في الأمر يجلب الدموع إلى عيني".

جاء البيع بعد أن ارتفعت أسهم التكنولوجيا لعدة أشهر، "مولدة نشوة شديدة" دفعت بعض المستثمرين الأفراد إلى اقتراض أموال للاستثمار، كما يقول المحلل الاستثماري توبياس ريغر. وقد شعر بهذا بشدة أولئك الذين يستخدمون الرافعة المالية - أي الاقتراض في الأسواق المالية. تسمح الرافعة المالية للمستثمر بالتحكم في أسهم أكثر مما تسمح به أمواله، مما يحقق أرباحًا أكبر إذا ارتفعت الأسهم. ولكن إذا انخفضت الأسهم إلى ما دون مستوى متفق عليه، فقد يؤدي ذلك إلى استدعاء الهامش - عندما يطلب الوسيط سداد الدين. بحلول نهاية يوليو، واجه ما يقدر بنحو 1.2 مليون حساب مستثمر فردي كوري جنوبي استدعاءات هامش، أي ما يعادل حوالي واحد من كل 30 شخصًا في سن العمل.

التداول بالرافعة المالية هو اتجاه متزايد بين المستثمرين الأفراد، وهو ينتشر أيضًا في أسواق مثل تايوان والولايات المتحدة، كما يقول فرانك بنزيمرا، رئيس استراتيجية الأسهم الآسيوية في سوسيتيه جنرال. وقد أدى ذلك إلى زيادة المخاطر حول الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، كما يضيف. بعد أن ارتفعت أسهم Nvidia المدرجة في الولايات المتحدة بأكثر من 1000%، وضع تشانيونغ بارك، الذي يعمل في التسويق، معظم الأرباح في أسهم SK Hynix. هذا الرهان لم ينجح، حيث انخفضت قيمتها بحوالي 10,000 دولار. يقول: "كانت هذه أموالاً استثمرتها للادخار قبل التخطيط لترك وظيفتي حوالي أكتوبر لبدء عملي الخاص. لكنني الآن أتساءل بجدية عما إذا كان لدي ما يكفي". يخطط بارك للاحتفاظ بالأسهم، على أمل حدوث انتعاش، على الرغم من أن التقلبات الأخيرة تجعله مترددًا في استثمار المزيد. يقول: "لا يبدو دائمًا أن التحركات مدفوعة بأسباب عقلانية - لا يزال يبدو أحيانًا وكأنه مقامرة".

مستثمر آخر، يونغجي بارك، استثمر "بالكامل"، واضعًا معظم أمواله المتاحة في أسهم سامسونج التي بلغت ذروتها عند 45 مليون وون كوري إجمالاً. يعاني الاستثمار من انخفاض "مفجع"، كما يقول. وهو يخطط أيضًا للاحتفاظ، على أمل أن ترتفع مرة أخرى. يقول: "أشعر أنني أحمق لثقتي في سوق الأسهم الكورية. إنها لعبة طويلة الأجل الآن. سأضطر فقط إلى الانتظار".

الطالبة الجامعية سومين يي جمعت المال مع صديق للاستثمار في SK Hynix بعد تجربة