2008年9月15日，Bobby Seagull在早上6点前到达金丝雀码头的办公室——准时上班，却迎来了他在雷曼兄弟作为交易员的最后一天。他有先见之明，带了一辆购物手推车，并用他那价值300英镑的自动售货机卡清空了巧克力，他正确地推断，如果银行倒闭，他的零食基金将变得和银行的抵押贷款支持证券一样一文不值。

如今，世界经济仪表盘上多个警示灯闪烁，有人怀疑我们是否正处在另一场金融危机的山脚下。这一次，煤矿里的金丝雀似乎是私人信贷——一个2.5万亿美元的影子银行系统，在15-20年内从无到有。英格兰银行副行长Sarah Breeden指出，“有全球金融危机的影子”，“杠杆上加杠杆再加杠杆”造成了她所说的无人完全理解的债务“千层饼”。

Allianz的Mohamed El-Erian表示，与2007年的相似之处“让我夜不能寐”，他指出“金融体系中存在未被充分认识的明显脆弱性”。BlackRock的Larry Fink——其公司已限制从私人信贷基金中撤资——完全不同意：“我一点相似之处都看不到。零。”

再加上霍尔木兹海峡关闭后油价突破每桶100美元，国际能源署的Fatih Birol称之为“历史上最大的能源安全危机”，比1973年、1979年和2022年“加起来还要严重”。与此同时，超过2万亿美元涌入人工智能投资，Bill Gates称之为“狂热”，标普500指数37%的市值集中在仅仅七家公司。

而如果政策制定者需要应对，他们会发现工具箱已经耗尽。英国政府债务从2008年占国民收入的不到50%攀升至今天的近100%。国际货币基金组织警告称，“政策空间已被侵蚀”，“国际合作比往年更弱”——这使得各国难以像2008年Gordon Brown帮助领导全球应对时那样协调行动。

Sarah Breeden带来了一丝乐观：银行现在“资本充足得多”，现金储备更高。“我认为即使出现压力，规模也不会相同，”她说。El-Erian在一定程度上同意：“我们并不完全处于2008年的境地，因为我不相信银行系统，进而支付系统，会冻结。但我相信我们处于一个金融事故风险很高的世界。”