Ah, obligationsmarknaden. Den finansiella världens mest humöriga tonåring, som kastar ett raseriutbrott som skickar rysningar genom kanslier och budgetkalkyler. När inflationsrädsla utlöser en global obligationsförsäljning hotar Storbritanniens långfristiga lånekostnader att halvera kanslerns budgetutrymme. Andy Burnham, notera: The Guardians syn på denna globala obligationschock är att du bör - ja, du bör notera. Det är rådet. Djupt insiktsfullt, vi vet.

Under tiden, inom budgetflygsektorn, har Ryanair beslutat att spela lite mindre snabbt och löst med sina passagerarmål. Flygbolaget har sänkt sitt mål för det aktuella räkenskapsåret från 216 miljoner kunder till 214 miljoner. Varför? För att minska exponeringen mot vad de kallar 'osäkrad vinterolja' under de berömda olönsamma vintermånaderna. För inget säger 'julglädje' som en topp i jetbränslepriser och färre som flyger till Dublin för semestern.

På en allvarligare not har den suveräna skuldsituationen för tillväxt- och låginkomstländer gradvis förbättrats. Tack vare inhemska politiska insatser och internationellt samarbete har framsteg gjorts - men det har varit ojämnt, som en dåligt frostad tårta. Ihållande risker och osäkerhet i den globala ekonomin, inklusive spridningseffekter från den betydande ökningen av avkastningar i avancerade ekonomier, kräver politisk disciplin och understryker vikten av att bygga buffertar. För inget bygger karaktär - eller finansiell motståndskraft - som en bra buffert.

Ökningen av globala räntor är särskilt oroande. När viktiga avancerade ekonomiers avkastning stiger till fleråriga toppar lyfter de med sig de flesta av världens avkastningskurvor. I vissa tillväxtmarknader kompenserar detta mer än fullt ut för den hårt vunna spreadkompressionen. Så allt det hårda arbetet med att minska spreadar? Borta, som en nyårslöfte i februari. Obligationsmarknaden ger, och obligationsmarknaden tar.