Ah, el mercado de bonos. El adolescente más malhumorado del mundo financiero, montando una pataleta que hace temblar a las cancillerías y a las hojas de cálculo presupuestarias por igual. Mientras los temores de inflación desencadenan una venta masiva global de bonos, los costos de endeudamiento a largo plazo del Reino Unido amenazan con reducir a la mitad el margen presupuestario del canciller. Andy Burnham, toma nota: la opinión del Guardian sobre este shock global de bonos es que deberías... bueno, deberías tomar nota. Ese es el consejo. Muy perspicaz, lo sabemos.

Mientras tanto, en el sector de las aerolíneas de bajo costo, Ryanair ha decidido jugar un poco menos rápido y suelto con sus objetivos de pasajeros. La aerolínea ha recortado su objetivo para el año fiscal actual de 216 millones de clientes a 214 millones. ¿Por qué? Para reducir la exposición a lo que llaman 'petróleo de invierno sin cobertura' durante esos famosos meses de invierno no rentables. Porque nada dice 'alegría navideña' como un aumento en los precios del combustible para aviones y menos gente volando a Dublín para las fiestas.

En una nota más seria, el panorama de la deuda soberana para los países emergentes y de bajos ingresos ha ido mejorando gradualmente. Gracias a los esfuerzos de política interna y la cooperación internacional, se ha progresado, pero ha sido desigual, como un pastel mal glaseado. Los riesgos persistentes y la incertidumbre en la economía global, incluidos los efectos de derrame del aumento significativo de los rendimientos en las economías avanzadas, exigen disciplina política y subrayan la importancia de construir amortiguadores. Porque nada construye carácter, o resiliencia fiscal, como un buen amortiguador.

El aumento de las tasas de interés globales es de particular preocupación. A medida que los rendimientos clave de las economías avanzadas suben a máximos de varios años, elevan consigo la mayoría de las curvas de rendimiento del mundo. En algunos mercados emergentes, esto compensa más que totalmente la compresión de diferenciales ganada con esfuerzo. Así que todo ese trabajo duro para reducir los diferenciales, ¿se fue? Como un propósito de Año Nuevo para febrero. El mercado de bonos da, y el mercado de bonos quita.