आह, बॉन्ड बाजार। वित्तीय दुनिया का सबसे मूडी किशोर, जो ऐसा तांडव मचा रहा है कि चांसलरी और बजट स्प्रेडशीट में कंपकंपी दौड़ गई है। जैसे ही मुद्रास्फीति की आशंकाओं ने वैश्विक बॉन्ड बिकवाली को जन्म दिया, यूके की दीर्घकालिक उधार लागत चांसलर के बजट हेडरूम को आधा करने की धमकी दे रही है। एंडी बर्नहैम, ध्यान दें: इस वैश्विक बॉन्ड झटके पर गार्डियन का विचार है कि आपको - ठीक है, आपको ध्यान देना चाहिए। यही सलाह है। अत्यंत गहन, हम जानते हैं।

इस बीच, बजट एयरलाइन क्षेत्र में, रयानएयर ने अपने यात्री लक्ष्यों के साथ थोड़ा कम लापरवाह खेलने का फैसला किया है। एयरलाइन ने चालू वित्त वर्ष के लिए अपना लक्ष्य 216 मिलियन ग्राहकों से घटाकर 214 मिलियन कर दिया है। क्यों? उन 'अनहेज्ड विंटर ऑयल' के जोखिम को कम करने के लिए, जो कुख्यात रूप से लाभहीन सर्दियों के महीनों के दौरान होता है। क्योंकि जेट ईंधन की कीमतों में उछाल और छुट्टियों के लिए डबलिन जाने वाले कम लोगों से बड़ा कोई 'त्योहारी उल्लास' नहीं होता।

अधिक गंभीर बात यह है कि उभरते और कम आय वाले देशों के लिए संप्रभु ऋण परिदृश्य में धीरे-धीरे सुधार हो रहा है। घरेलू नीतिगत प्रयासों और अंतर्राष्ट्रीय सहयोग की बदौलत प्रगति हुई है - लेकिन यह असमान रही है, जैसे खराब तरीके से आइसिंग किया गया केक। वैश्विक अर्थव्यवस्था में लगातार जोखिम और अनिश्चितता, जिसमें उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में पैदावार में महत्वपूर्ण वृद्धि से उत्पन्न प्रभाव शामिल हैं, नीतिगत अनुशासन की मांग कर रहे हैं और बफर बनाने के महत्व को रेखांकित कर रहे हैं। क्योंकि अच्छे बफर से बड़ा कोई चरित्र - या राजकोषीय लचीलापन - निर्माण नहीं होता।

वैश्विक ब्याज दरों में वृद्धि विशेष चिंता का विषय है। जैसे-जैसे प्रमुख उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की पैदावार बहु-वर्षीय ऊंचाई पर पहुंचती है, वे दुनिया की अधिकांश पैदावार वक्रों को अपने साथ ऊपर खींच लेती हैं। कुछ उभरते बाजारों में, यह कठिन जीते गए स्प्रेड संपीड़न की भरपाई से कहीं अधिक है। तो वह सारी मेहनत जो स्प्रेड को कम करने में लगी थी? गायब, जैसे फरवरी तक नए साल का संकल्प। बॉन्ड बाजार देता है, और बॉन्ड बाजार वापस ले लेता है।