Ah, o mercado obrigacionista. O adolescente mais mal-humorado do mundo financeiro, a fazer uma birra que envia arrepios pelas chancelarias e folhas de cálculo orçamentais. À medida que os receios de inflação desencadeiam uma venda global de obrigações, os custos de financiamento de longo prazo do Reino Unido ameaçam reduzir para metade a margem orçamental do chanceler. Andy Burnham, toma nota: a opinião do Guardian sobre este choque obrigacionista global é que deves - bem, deves tomar nota. Esse é o conselho. Profundamente perspicaz, nós sabemos.

Entretanto, no setor das companhias aéreas de baixo custo, a Ryanair decidiu jogar de forma um pouco menos arriscada com os seus objetivos de passageiros. A companhia reduziu o seu objetivo para o ano fiscal em curso de 216 milhões de clientes para 214 milhões. Porquê? Para reduzir a exposição ao que chamam de 'petróleo de inverno sem cobertura' durante aqueles meses de inverno famosamente não lucrativos. Porque nada diz 'alegria festiva' como um pico nos preços do combustível de aviação e menos pessoas a voar para Dublin nos feriados.

Numa nota mais séria, o panorama da dívida soberana para países emergentes e de baixo rendimento tem vindo a melhorar gradualmente. Graças aos esforços de política interna e à cooperação internacional, tem havido progresso - mas tem sido desigual, como um bolo mal coberto. Riscos persistentes e incerteza na economia global, incluindo efeitos de transbordamento do aumento significativo dos rendimentos nas economias avançadas, apelam à disciplina política e sublinham a importância de construir almofadas. Porque nada constrói caráter - ou resiliência fiscal - como uma boa almofada.

O aumento das taxas de juro globais é de particular preocupação. À medida que os rendimentos das principais economias avançadas sobem para máximos de vários anos, eles elevam a maioria das curvas de rendimento do mundo com eles. Em alguns mercados emergentes, isto mais do que compensa totalmente a compressão dos spreads, tão duramente conquistada. Portanto, todo esse trabalho árduo a estreitar spreads? Desaparecido, como uma resolução de Ano Novo em fevereiro. O mercado obrigacionista dá, e o mercado obrigacionista tira.