Глава JD Wetherspoon сообщил инвесторам, что сеть пабов может не оправдать ожиданий по прибыли из-за роста затрат, что является последним признаком того, что индустрия гостеприимства Великобритании изо всех сил пытается изобразить мокрую чипсу под давлением более высоких счетов за энергию, еду, рабочую силу и налоги.

Председатель Тим Мартин объявил в среду, что затраты «существенно выросли», что немного похоже на утверждение, что пинта «слегка тёплая», когда она стояла на батарее. Это третье предупреждение о прибыли в этом году от компании, которая управляет около 800 пабами в Великобритании и Ирландии. Инвесторы уже ожидали снижения доналоговой прибыли до 73 миллионов фунтов стерлингов по сравнению с 81 миллионом в прошлом году.

Пабы, рестораны и отели коллективно морщатся, поскольку рост затрат делает прибыльность далёким воспоминанием. Отрасль приспосабливается к повышению минимальной заработной платы и ставок бизнеса, которые вступили в силу в начале апреля. Мартин ранее отмечал, что увеличение взносов на национальное страхование и заработной платы обойдётся бизнесу примерно в 60 миллионов фунтов стерлингов в год. Компания также сталкивается с дополнительными 1,6 миллиона фунтов налогов в этом году из-за расширенного сбора за упаковку в рамках ответственности производителя — потому что, очевидно, картон не бесплатен.

И если этого было недостаточно, война США и Израиля против Ирана и последовавший за этим скачок цен на энергию, как ожидается, повысят счета за еду и отопление в этом году. Потому что ничто так не говорит «обед в пабе», как геополитическая нестабильность.

Как ни странно, акции JD Wetherspoon немного выросли на 1% в начале торгов в среду. Расс Молд, инвестиционный директор брокера AJ Bell, предположил, что рост, вероятно, отражает облегчение от того, что прибыль может упасть лишь «немного ниже ожиданий», и что рост продаж указывает на то, что спрос «пока держится хорошо». Сеть пабов сообщила, что продажи в устоявшихся пабах выросли на 3,4% за 13 недель до 26 апреля по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Однако Молд добавил, что Wetherspoon, имевшая операционную маржу прибыли в 6,9% в прошлом финансовом году, сильно подвержена шоку цен на энергоносители, вызванному войной на Ближнем Востоке. «Наследием пандемии является тяжёлое бремя заимствований, которое несёт компания. Хотя ожидается, что процентные расходы останутся в целом неизменными по сравнению с прошлым годом по мере роста долга, если процентные ставки вырастут, это может создать ещё один встречный ветер для бизнеса», — сказал он.

Wetherspoon прогнозирует свой чистый долг в размере от 740 до 760 миллионов фунтов стерлингов к концу финансового года. Рыночная капитализация компании составляет около 644 миллионов фунтов. Итак, они должны больше, чем стоят. Это нормально — кому нужна страховочная сеть?

В другом месте производитель напитков Diageo заявил в среду, что «учитывает» геополитическую неопределённость, включая влияние войны с Ираном, но сохранил свой прогноз по прибыли на год. Компания из индекса FTSE 100, владеющая такими брендами, как Guinness и Johnnie Walker, сообщила о росте продаж от клиентов, запасающихся товарами перед чемпионатом мира по футболу. В целом её органические продажи выросли на 0,3%, опередив ожидаемое снижение на 2,3% за три месяца, закончившихся в апреле. Её акции выросли почти на 5%. Так что хотя бы кто-то запивает печали.