В начале 2026 года австралийская экономика резко нажала на тормоза, и уровень жизни снова делает свою лучшую имитацию движения назад. Рискуя расстроить казначея Джима Чалмерса, который так деликатно выразился о «принижении экономики», последние национальные счета дали мало поводов для празднования.

Большая часть плохих новостей была удобно замаскирована необычайным бумом строительства дата-центров — потому что ничто так не говорит о «прочных экономических основах», как куча складов, забитых серверами. Экономика была перегрета во второй половине 2025 года, что частично объясняет рост инфляционного давления ещё до того, как США и Израиль начали бомбить Иран в конце февраля. Эта недавняя сила только подчеркнула замедление в последних данных.

После расширения на уважаемые 0,9% в декабрьском квартале рост реального ВВП ослаб до жалких 0,3% за три месяца до марта. Выступая перед прессой, Чалмерс остался сосредоточенным на годовом темпе роста в 2,5%, назвав его «действительно солидным в данных обстоятельствах». Он восхвалял бум дата-центров как самые быстрые темпы новых деловых расходов с тех пор, как пузырь инвестиций в горнодобывающую промышленность лопнул почти 15 лет назад. Инвестиции в машины и оборудование — категория, которая охватывает феномен дата-центров — были крупнейшим единственным вкладом в рост, отметило Австралийское бюро статистики, одновременно полезно указав, что большинство этих деталей были импортированы, создав большой тормоз от чистой торговли.

Тем не менее, старший экономист Westpac Пэт Бустаманте считает, что строительство дата-центров добавило 0,5 процентных пункта к квартальному ВВП и около 0,8 пункта к годовому темпу. «Вне этого инвестиции и экономическая активность были слабыми», — сказал Бустаманте, добавив, что экономика явно замедлялась ещё до того, как конфликт на Ближнем Востоке и повышение процентных ставок действительно начали сказываться.

Давление наиболее заметно в доходах домохозяйств, которые едва поспевают за инфляцией, согласно анализу Commonwealth Bank. Экономический рост на душу населения пошёл вспять в мартовском квартале — впервые за год — классический признак падения уровня жизни. Общее потребление выросло, но почти всё ушло на товары первой необходимости, такие как электричество (по мере отмены скидок) и топливо (по мере роста цен на бензин в марте). Чтобы оплатить это, домохозяйства меньше сберегали, а расходы на необязательные товары почти не изменились.

Перспективы, если говорить технически, немного мрачные. Чалмерс признал, что эти национальные счета отражают только начало глобального нефтяного шока: «Когда вы помните, что эти данные не отражают худшие части или худшие последствия войны на Ближнем Востоке, то, очевидно, мы можем ожидать некоторых трудных времен впереди». Чем дольше остаётся закрытым Ормузский пролив, тем хуже последствия для мировой экономики. Безработица всё ещё относительно низкая, но недавно подскочила до 4,5%, и рецессия по техническому определению — сокращение экономики в течение двух кварталов подряд — не исключена, особенно если Резервный банк продолжит повышать ставки, несмотря на ослабление экономики. Тем не менее, казначей, при всём его позитивном настрое, прав: мы не в ужасном положении, вступая в последний глобальный кризис. Просто... тоже не отлично.