Die australische Wirtschaft trat Anfang 2026 kräftig auf die Bremse, und der Lebensstandard macht wieder einmal eine beeindruckende Rückwärtsrolle. Auf die Gefahr hin, Schatzminister Jim Chalmers zu verärgern, indem man 'die Wirtschaft schlechtredet', wie er so feinfühlig formulierte, bieten die neuesten Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen wenig Anlass, die Party-Serpentinen auszupacken.

Ein Großteil der schlechten Nachrichten wurde bequem durch einen außergewöhnlichen Run auf den Bau von Rechenzentren übertüncht – denn nichts sagt 'solide wirtschaftliche Grundlagen' wie ein paar Lagerhallen voller Server. Die Wirtschaft war in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 heiß gelaufen, was teilweise den Anstieg des Inflationsdrucks erklärt, noch bevor die USA und Israel Ende Februar begannen, den Iran zu bombardieren. Diese jüngste Stärke unterstrich nur die Verlangsamung in den neuesten Zahlen.

Nach einem respektablen Wachstum von 0,9% im Dezemberquartal schwächelte das reale BIP-Wachstum auf keuchende 0,3% in den drei Monaten bis März. In einer Pressekonferenz konzentrierte sich Chalmers weiterhin auf die jährliche Wachstumsrate von 2,5% und erklärte sie für 'wirklich solide unter den Umständen'. Er lobte den Rechenzentrumsboom als das schnellste Tempo neuer Geschäftsausgaben seit dem Platzen der Bergbauinvestitionsblase vor fast 15 Jahren. Investitionen in Maschinen und Ausrüstung – die Kategorie, die das Rechenzentrumsphänomen erfasst – waren der größte einzelne Wachstumsbeitrag, stellte das australische Statistikamt fest, während es hilfreich darauf hinwies, dass die meisten dieser Teile importiert wurden, was einen großen Abzug durch den Nettohandel verursachte.

Trotzdem schätzt Pat Bustamante, Chefvolkswirt bei Westpac, dass der Bau von Rechenzentren 0,5 Prozentpunkte zum vierteljährlichen BIP und etwa 0,8 Punkte zur Jahresrate beigetragen hat. 'Abgesehen davon waren Investitionen und Wirtschaftstätigkeit schwach', sagte Bustamante und fügte hinzu, dass die Wirtschaft sich bereits deutlich verlangsamte, bevor der Nahostkonflikt und die Zinserhöhungen wirklich zu beißen begannen.

Der Druck zeigt sich am deutlichsten in den Haushaltseinkommen, die kaum mit der Inflation Schritt halten, so eine Analyse der Commonwealth Bank. Das Wirtschaftswachstum pro Kopf ging im Märzquartal zurück – zum ersten Mal seit einem Jahr – ein klassisches Zeichen sinkender Lebensstandards. Der Gesamtkonsum stieg, aber fast alles floss in Notwendigkeiten wie Strom (als die Rabatte ausliefen) und Treibstoff (als die Benzinpreise im März stiegen). Um diese zu bezahlen, sparten die Haushalte weniger, während die Ausgaben für nicht Notwendiges kaum stiegen.

Die Aussichten sind, technisch ausgedrückt, etwas düster. Chalmers räumte ein, dass diese Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen nur den Beginn des globalen Ölschocks erfassen: 'Wenn man bedenkt, dass diese Daten die schlimmsten Teile oder die schlimmsten Folgen des Krieges im Nahen Osten nicht erfassen, dann können wir offensichtlich einige herausfordernde Zeiten erwarten.' Je länger die Straße von Hormus geschlossen bleibt, desto schlimmer die Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Die Arbeitslosigkeit ist noch relativ niedrig, ist aber kürzlich auf 4,5% gestiegen, und eine Rezession im technischen Sinne – die Wirtschaft schrumpft zwei Quartale in Folge – kann nicht ausgeschlossen werden, besonders wenn die Reserve Bank trotz schwächelnder Wirtschaft die Zinsen weiter anhebt. Dennoch hat der Schatzmeister bei all seinem positiven Spin recht: Wir befinden uns nicht in einer schrecklichen Lage, wenn wir in die neueste globale Krise gehen. Es ist nur... nicht großartig.