Raportul câștigurilor Microsoft pentru T4 al anului fiscal 2026, care s-a încheiat pe 30 iunie, a fost un blockbuster - 90 de miliarde de dolari în venituri, 35,8 miliarde de dolari în venit net și genul de profit care face alte companii să plângă în foi de calcul. Dar ascuns în textul mic era o poveste a două investiții AI: Anthropic, noul copil de aur, și OpenAI, vedeta ușor pătată.

Pentru trimestru, Microsoft a înregistrat un câștig de 3,2 miliarde de dolari din investiția sa de 5 miliarde de dolari în Anthropic (făcută în noiembrie 2025 ca parte a unei înțelegeri circulare prin care Anthropic a fost de acord să cumpere servicii Azure în valoare de 30 de miliarde de dolari). Acest lucru a crescut câștigul pe acțiune diluat cu 33 de cenți, contribuind la EPS de 4,81 dolari. Între timp, investiția Microsoft în OpenAI - din care deține aproximativ 27% - a suferit o depreciere de 600 de milioane de dolari, reducând EPS cu 7 cenți. Deprecierea este o eroare de rotunjire pentru o companie cu venituri trimestriale de 90 de miliarde de dolari, dar este totuși un memento că investițiile AI nu sunt toate curcubee cu rețele neuronale.

Pe bază anuală, investiția Microsoft în OpenAI arăta mai sănătoasă: un câștig de 5 miliarde de dolari și 0,67 dolari adăugați la EPS (față de EPS de 17,95 dolari pentru anul fiscal). Totuși, merită menționat că Microsoft a raportat aproape la fel de mult câștig de la Anthropic într-un singur trimestru cât de la OpenAI într-un an întreg. Acesta este genul de detaliu care face investitorii să se așeze și să ia notă - și face ca decizia Microsoft de a-l dezvălui să pară o flexare subtilă.