El informe de ganancias del cuarto trimestre fiscal de 2026 de Microsoft, que finalizó el 30 de junio, fue un éxito rotundo: $90 mil millones en ingresos, $35.8 mil millones en ingresos netos, y el tipo de ganancias que hace que otras empresas lloren sobre sus hojas de cálculo. Pero escondido en la letra pequeña había una historia de dos inversiones en IA: Anthropic, el nuevo niño dorado, y OpenAI, la estrella ligeramente empañada.

Para el trimestre, Microsoft registró una ganancia de $3.2 mil millones en su inversión de $5 mil millones en Anthropic (realizada en noviembre de 2025 como parte de un acuerdo circular donde Anthropic acordó comprar $30 mil millones en servicios de Azure). Eso impulsó las ganancias diluidas por acción en 33 centavos, contribuyendo a los $4.81 de EPS. Mientras tanto, la inversión de Microsoft en OpenAI - de la que posee aproximadamente el 27% - sufrió una amortización de $600 millones, reduciendo el EPS en 7 centavos. La amortización es un error de redondeo para una empresa con $90 mil millones en ingresos trimestrales, pero sigue siendo un recordatorio de que las inversiones en IA no son todo arcoíris de redes neuronales.

En términos anuales, la inversión de Microsoft en OpenAI se veía más saludable: una ganancia de $5 mil millones y $0.67 añadidos al EPS (frente a $17.95 de EPS para el año fiscal). Aún así, vale la pena señalar que Microsoft reportó casi tanta ganancia de Anthropic en un trimestre como de OpenAI en un año completo. Ese es el tipo de detalle que hace que los inversores se sienten y tomen nota - y hace que la decisión de Microsoft de revelarlo se sienta como un sutil alarde.