Microsoft'un 30 Haziran'da sona eren 2026 mali yılı dördüncü çeyrek kazanç raporu bir bomba gibi patladı - 90 milyar dolar gelir, 35.8 milyar dolar net kar ve diğer şirketleri spreadsheettlerine ağlatan türden bir kâr. Ancak ince ayrıntıların arasında iki yapay zeka yatırımının hikayesi gizliydi: yeni altın çocuk Anthropic ve biraz kararmış yıldız OpenAI.

Çeyrekte Microsoft, Anthropic'e yaptığı 5 milyar dolarlık yatırımdan (Kasım 2025'te, Anthropic'in 30 milyar dolar değerinde Azure hizmeti almayı kabul ettiği döngüsel bir anlaşmanın parçası olarak yapıldı) 3.2 milyar dolar kazanç kaydetti. Bu, hisse başına seyreltilmiş kazancı 33 sent artırarak 4.81 $ EPS'ye katkıda bulundu. Bu arada Microsoft'un OpenAI'deki yatırımı (yaklaşık %27'sine sahip) 600 milyon dolarlık bir değer düşüklüğü yaşadı ve EPS'den 7 sent kesti. Değer düşüklüğü, üç aylık geliri 90 milyar dolar olan bir şirket için yuvarlama hatası, ancak yine de yapay zeka yatırımlarının hepsinin sinir ağı gökkuşağı olmadığının bir hatırlatıcısı.

Yıllık bazda, Microsoft'un OpenAI yatırımı daha sağlıklı görünüyordu: 5 milyar dolar kazanç ve EPS'ye 0.67 dolar katkı (mali yıl için 17.95 $ EPS'ye karşı). Yine de, Microsoft'un Anthropic'ten bir çeyrekte elde ettiği kazancın neredeyse OpenAI'den bir yılda elde ettiği kadar olduğunu belirtmekte fayda var. Bu, yatırımcıların dikkatini çeken ve Microsoft'un bunu açıklama kararının ince bir hava atma gibi hissettiren türden bir detay.