Ah, a economia. É como uma novela onde os personagens são números e as reviravoltas são taxas de juros. Esta semana, recebemos um novo lote de drama do mundo das finanças, e digamos apenas que o enredo é complicado.

Primeiro, as boas notícias: a inflação está esfriando, mais ou menos. De acordo com um relatório do governo na quarta-feira, os preços ao consumidor subiram apenas 0,1% de junho a julho. É o segundo mês consecutivo de desaceleração da inflação anual, depois de um salto acentuado em abril e maio que foi, você sabe, totalmente não culpa nossa (guerras no Irã, alguém?). Mas não abra o champanhe ainda - o custo de vida ainda está 3,4% maior do que há um ano. Então, sim, ainda não é ótimo.

Mantimentos? Ligeiramente mais baratos em julho, mas ainda 2,7% mais altos em relação ao ano anterior. A carne bovina ainda está cara, mas frango e ovos estão em promoção, e os preços da alface despencaram graças aos supermercados tentando reconquistar clientes assustados com o surto de ciclosporíase. Porque nada diz 'nós nos importamos' como uma folha verde com desconto.

Os preços da gasolina caíram um pouco em julho, mas ainda estão quase 25% mais altos do que no ano passado. E a AAA diz que os preços estão subindo novamente, porque é claro que estão - não é como se houvesse uma crise geopolítica bloqueando petroleiros no Estreito de Ormuz ou algo assim. Ah, espera, há.

Agora, a parte 'você não pode vencer': enquanto a inflação esfriou, seus aumentos salariais também esfriaram. Os salários médios subiram apenas 3,2% no último ano, de acordo com o relatório de julho do Departamento do Trabalho. Isso é mais lento do que em junho e, crucialmente, mais lento do que a inflação. Então seu salário está encolhendo em termos reais novamente. Lembra daquele período breve e glorioso de meados de 2023 ao início de 2026 em que os salários realmente superaram os preços? Sim, isso acabou.

As vendas no varejo também sofreram um golpe em julho, caindo 0,6% em relação a junho. As pessoas compraram menos eletrônicos, carros e peças de automóveis, e gastaram menos em gasolina (porque os preços caíram, não porque estamos sendo responsáveis). O grande culpado? O Prime Day da Amazon, que aconteceu em junho, fazendo com que os gastos online caíssem 2,2% em julho. Porque depois que você compra seu peso em gadgets com desconto, você não precisa de mais nada.

Mas espere, tem mais! Em relação ao ano anterior, as vendas no varejo realmente cresceram em quase todos os lugares: roupas, artigos esportivos, suprimentos de jardinagem - todos subiram. Os gastos em restaurantes e bares subiram 5%, e as vendas em postos de gasolina saltaram 16% em relação ao ano passado, porque todos estamos pagando demais para encher o tanque.

Em uma reviravolta que deixaria M. Night Shyamalan orgulhoso, pesquisadores do Bank of America descobriram que compradores de baixa renda realmente aumentaram seus gastos em julho, enquanto os de alta renda reduziram. Isso inverte a tendência da 'economia em forma de K', onde os ricos ficam mais ricos e os pobres ficam... bem, mais pobres. Agora, os de baixa renda estão comendo fora mais do que os ricos? Claro, por que não. É 2026.

Claro, parte desses gastos é no crédito. A dívida de cartão de crédito e empréstimos de automóveis cresceu 1,7% em relação ao ano passado, de acordo com o Federal Reserve Bank de Nova York. Mas empréstimos estudantis e hipotecas realmente diminuíram, e as taxas de inadimplência estão 'razoavelmente estáveis'. Então, não estamos em modo de crise ainda, mas definitivamente estamos fazendo malabarismos.

E agora a grande: o déficit federal deve ultrapassar US$ 2 trilhões este ano - US$ 200 bilhões a mais do que o projetado seis meses atrás. A dívida acumulada do governo está se aproximando de US$ 40 trilhões, e só o pagamento dos juros custa mais de US$ 1 trilhão por ano. Isso é mais do que todos os programas federais, exceto a Previdência Social. Enquanto isso, as taxas de hipoteca estão subindo, graças aos rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos atingindo uma alta de quase duas décadas. Porque a habitação deveria ser acessível?

Na próxima semana, teremos mais detalhes sobre os gastos do consumidor de gigantes do varejo como Walmart, Target, Home Depot e Lowe's. Até agora, Amazon e McDonald's dizem que os compradores estão 'cautelosos, mas resilientes'. Em outras palavras, ainda estamos comprando coisas, mas estamos fazendo isso com uma dose de ansiedade.

Fique ligado para o próximo relatório de inflação em 11 de setembro. Vai ser um thriller.