A Anthropic quer ter o melhor dos dois mundos. Com seu IPO iminente, ela quer acessar as vastas riquezas dos mercados públicos enquanto insiste que não vai comprometer sua missão central de desenvolver IA de forma segura e para o benefício da humanidade. Maiores capacidades dos modelos trazem maiores riscos, e acionistas ansiosos por retornos podem ter pouca paciência para medidas de segurança caras que atrasam produtos em seu caminho para o mercado.

Sam Altman, CEO da arquirrival da Anthropic, OpenAI, citou pressões de investidores como uma das razões pelas quais sua empresa não está buscando um IPO este ano. A Anthropic espera poder resistir a essas pressões com uma estrutura de governança de tirar o fôlego que especialistas descrevem como sem precedentes.

A professora de direito da Universidade da Pensilvânia, Elizabeth Pollman, disse ao The Verge que a Anthropic propôs abrir o capital com uma "estrutura de governança única e complicada que nunca foi usada antes" e que foi "criativamente projetada para esta empresa liderada por fundadores e orientada por missão". Especialistas dizem que isso deve dar à Anthropic liberdade para buscar lucros sem permitir que acionistas a forcem a cortar caminhos na segurança ou apressar sistemas antes que sejam adequadamente testados. Mas mesmo as proteções legais mais fortes só podem ir até certo ponto, e nenhuma estrutura corporativa, por mais bem projetada que seja, pode isolar completamente uma empresa de capital aberto das demandas do mercado.

Antes de tudo, a Anthropic é uma corporação de benefício público. Simplificando, ela é legalmente obrigada a focar em mais do que apenas maximizar o retorno dos acionistas, equilibrando isso com sua missão social declarada e os interesses de stakeholders como funcionários e comunidades específicas. Patagonia e Kickstarter estão entre os exemplos mais conhecidos, com missões centradas na conservação ambiental e no apoio a comunidades criativas, respectivamente.

Outra salvaguarda fundamental visa proteger a missão da Anthropic limitando a influência dos acionistas sobre uma das maiores alavancas do poder corporativo: o conselho de administração da empresa. Os diretores supervisionam a empresa e nomeiam sua liderança, incluindo o CEO. Os diretores também podem ocupar cargos executivos, como é o caso da Anthropic, com o CEO Dario Amodei e a presidente Daniela Amodei ambos sentados no conselho.

Os acionistas normalmente têm considerável influência sobre quem se senta no conselho, dando-lhes um meio de substituir diretores ou pressionar por mudanças se estiverem insatisfeitos com a forma como a empresa é administrada. Por exemplo, se os acionistas estiverem insatisfeitos com o que percebem como atrasos desnecessários no mercado para testes de segurança opcionais, eles podem remover diretores e substituí-los por outros mais alinhados com seus interesses, como ganhar dinheiro e ser menos cautelosos.

Sob a estrutura de governança proposta pela Anthropic, os acionistas ordinários não terão muita voz sobre quem está no conselho. Em vez disso, quatro dos sete diretores do conselho serão escolhidos por um órgão especial chamado fundo de benefício de longo prazo, explica Jens Dammann, professor de direito empresarial e comercial na Faculdade de Direito da Universidade do Texas. É uma configuração altamente incomum para uma grande empresa de tecnologia.

O fundo é composto por "cinco curadores votantes financeiramente desinteressados" com expertise em "segurança de IA, segurança nacional, políticas públicas e empresas sociais". Por meio de uma classe especial de ações chamada ações Classe T, os curadores podem nomear ou remover diretores em busca de seu propósito declarado: garantir "que a Anthropic equilibre responsavelmente os interesses financeiros dos acionistas com os interesses daqueles afetados pela conduta da Anthropic e nosso propósito de benefício público". O fundo foi projetado para operar independentemente das pressões comerciais da empresa, permitindo-lhe, em teoria, colocar a missão da Anthropic em primeiro lugar.

Tecnicamente, os acionistas ordinários têm voz nos três assentos restantes do conselho. No entanto, a Anthropic criou outra salvaguarda que mantém o poder firmemente nas mãos de seus fundadores, chamada "Founder LLC", que controlará 50,1 por cento do poder de voto em questões de acionistas. Dado que muitas votações de acionistas são decididas por uma simples