Anthropic veut le beurre et l'argent du beurre. Avec son introduction en bourse imminente, elle veut puiser dans les vastes richesses des marchés publics tout en insistant sur le fait qu'elle ne compromettra pas sa mission principale : développer l'IA de manière sûre et pour le bien de l'humanité. Des capacités de modèle plus grandes apportent des risques plus grands, et les actionnaires avides de rendements pourraient avoir peu de patience pour des mesures de sécurité coûteuses qui ralentissent les produits sur le chemin du marché.

Sam Altman, PDG du rival juré d'Anthropic, OpenAI, a cité les pressions des investisseurs comme l'une des raisons pour lesquelles sa société ne cherche pas à entrer en bourse cette année. Anthropic espère pouvoir résister à ces pressions grâce à une structure de gouvernance ahurissante que les experts qualifient sans précédent.

Elizabeth Pollman, professeure de droit à l'Université de Pennsylvanie, a déclaré à The Verge qu'Anthropic a proposé d'entrer en bourse avec une « structure de gouvernance unique et compliquée qui n'a jamais été utilisée auparavant » et qui a été « conçue de manière créative pour cette entreprise dirigée par ses fondateurs et axée sur une mission ». Les experts estiment qu'elle devrait donner à Anthropic la liberté de poursuivre des profits sans laisser les actionnaires la forcer à couper les coins ronds sur la sécurité ou à précipiter la sortie de systèmes avant qu'ils ne soient suffisamment testés. Mais même les protections juridiques les plus solides ne peuvent aller que jusqu'à un certain point, et aucune structure d'entreprise, aussi bien conçue soit-elle, ne peut complètement isoler une société cotée des exigences du marché.

Avant tout, Anthropic est une société à but lucratif d'intérêt public. En termes simples, elle est légalement tenue de se concentrer sur plus que la simple maximisation des rendements pour les actionnaires, en équilibrant ceux-ci avec sa mission sociale déclarée et les intérêts des parties prenantes telles que les employés et des communautés spécifiques. Patagonia et Kickstarter figurent parmi les exemples les plus connus, avec des missions centrées respectivement sur la conservation de l'environnement et le soutien aux communautés créatives.

Une autre sauvegarde clé vise à protéger la mission d'Anthropic en limitant l'influence des actionnaires sur l'un des plus grands leviers du pouvoir d'entreprise : le conseil d'administration de la société. Les administrateurs supervisent la société et nomment sa direction, y compris le PDG. Les administrateurs peuvent également occuper des fonctions exécutives, comme c'est le cas chez Anthropic, avec le PDG Dario Amodei et la présidente Daniela Amodei siégeant tous deux au conseil.

Les actionnaires ont généralement une influence considérable sur qui siège au conseil, ce qui leur donne un moyen de remplacer des administrateurs ou de faire pression pour des changements s'ils sont mécontents de la façon dont la société est gérée. Par exemple, si les actionnaires sont mécontents de ce qu'ils perçoivent comme des retards inutiles sur le marché pour des tests de sécurité optionnels, ils peuvent révoquer des administrateurs et les remplacer par d'autres plus alignés sur leurs intérêts, comme gagner de l'argent et être moins prudents.

Selon la structure de gouvernance proposée par Anthropic, les actionnaires ordinaires n'auront pas vraiment leur mot à dire sur qui siège au conseil. Au lieu de cela, quatre des sept administrateurs du conseil seront choisis par un organisme spécial appelé le fonds de fiducie pour le bénéfice à long terme, explique Jens Dammann, professeur de droit des affaires et commercial à la faculté de droit de l'Université du Texas. Il s'agit d'une configuration très inhabituelle pour une grande entreprise technologique.

Le fonds est composé de « cinq fiduciaires votants financièrement désintéressés » ayant une expertise en « sécurité de l'IA, sécurité nationale, politique publique et entreprise sociale ». Grâce à une catégorie spéciale d'actions appelée actions de classe T, les fiduciaires peuvent nommer ou révoquer des administrateurs dans le but déclaré : garantir qu'Anthropic « équilibre de manière responsable les intérêts financiers des actionnaires avec les intérêts de ceux affectés par la conduite d'Anthropic et notre objectif d'intérêt public ». Le fonds est conçu pour fonctionner indépendamment des pressions commerciales de la société, lui permettant, en théorie, de faire passer la mission d'Anthropic en premier.

Techniquement, les actionnaires ordinaires ont leur mot à dire sur les trois sièges restants du conseil. Cependant, Anthropic a créé une autre sauvegarde qui maintient fermement le pouvoir entre les mains de ses fondateurs, appelée « Founder LLC », qui contrôlera 50,1 % du pouvoir de vote sur les questions d'actionnaires. Étant donné que de nombreux votes d'actionnaires sont décidés à la majorité simple