Reed Jobs is makkelijk om te mogen. Hij is een ratelbek, zelfrelativerend, houdt van videogame-analogieën en houdt duidelijk van zijn werk. Hij heeft niet bepaald zin om te bespreken dat hij de zoon van Steve Jobs is, maar hij is er ook niet gespannen over. Toen onze producer, Maggie, hem donderdagochtend tijdens onze videocall vroeg of hij op een MacBook zat, aarzelde hij geen moment: "Maak je een grap?"

Waar hij veel liever over praat, is Yosemite, het op oncologie gerichte durfkapitaalbedrijf dat hij in 2023 lanceerde om biotechbedrijven vanaf nul op te bouwen, met een mix van filantropie en extern investeringskapitaal. Drie jaar later is Jobs ambitieus om Yosemite tot een serieuze speler te maken, niet alleen omdat hij wil winnen, maar omdat hij denkt dat de kans die voor hem ligt sneller groeit dan hij had verwacht, dankzij de impact van AI op zowel medicijnontdekking als het ontwerpen van klinische proeven.

Tot de portfoliobedrijven waar hij het meest trots op is, behoren Azalea, ontstaan uit een subsidie aan het lab van Jennifer Doudna en nu in de kliniek, en Quarry, een bedrijf dat is opgebouwd met seriële ondernemer Craig Crews rond een nieuwe therapeutische benadering genaamd induced proximity, waarbij een medicijn werkt door een ziekteverwekkend eiwit fysiek naar het eigen afbraaksysteem van de cel te slepen (in plaats van het direct te blokkeren).

Toen we bijna drie jaar geleden voor het laatst met Jobs spraken op TechCrunch Disrupt, was Yosemite gloednieuw en was biotech nog aan het bijkomen van de post-pandemische crash. Nu heeft het bedrijf een team van 17; een cluster van blockbuster-medicijnen verliest allemaal ongeveer in hetzelfde tijdsbestek hun patentbescherming, wat allerlei nieuwe kansen creëert; en AI is van een curiositeit veranderd in, in Jobs' woorden, een groot deel van wat Yosemite doet. We spraken bij over alles.

TC: Je kondigde eerder dit jaar de eerste afsluiting van je tweede fonds aan, met een doel van $350 miljoen. Hoe staat het met Yosemite?

RJ: Een van extreme activiteit op dit moment. We hebben ongelooflijke vooruitgang geboekt en we hebben veel belangrijke nieuwe partners aangetrokken. Yosemite is om twee redenen een unieke durfkapitaalorganisatie: we werken alleen in de oncologie – dat is 40% van de biotech – en we maken het liefst onze eigen bedrijven. We denken niet dat de geneesmiddelen voor kanker in de farma liggen te wachten om ontdekt te worden; we denken dat we ze moeten gaan maken met nieuwe kennis. Om die ideeën vroegtijdig te ontrisicoen, wanneer ze nog zachte ideeën zijn in universiteitslaboratoria, gebruiken we een beetje filantropie op een volledig vrijblijvende manier. Twee van onze 20 bedrijven in het eerste fonds kwamen rechtstreeks uit een subsidie.

Hoeveel van die $350 miljoen gaat naar bedrijven die jullie zelf opzetten versus bedrijven waar jullie bij aansluiten?

Ongeveer een derde gaat naar bedrijven die we zelf maken – ofwel onze eigen ideeën ofwel ideeën die we samen met academici bouwen, op plaatsen zoals Yale, Berkeley en Stanford. Dat kost veel tijd en energie, daarom is het maar een derde. De rest gaat naar bedrijven die anderen hebben gemaakt en waar we bij willen aansluiten. Apart gaat 2,5% van het [beheerd vermogen] van het fonds naar een donor-advised fund – dat is volledig vrijblijvend subsidiegeld, plus $1 miljoen per jaar uit onze beheervergoedingen.

Het is vroeg, maar wat is het argument dat je aan potentiële LPs geeft over prestaties ten opzichte van andere life science durfkapitaalbedrijven?

Het is extreem vroeg voor ons, maar Yosemite heeft het vermogen om nieuwe gebieden in de geneeskunde te creëren voordat andere bedrijven daar zijn. Mijn team heeft een aantal hiervan gepionierd: epigenetische genbewerking [technologie die verandert hoe sterk een gen tot expressie komt, in plaats van de onderliggende DNA-sequentie zelf te wijzigen], en veilige aflevering van genbewerking naar specifieke cellen – een bottleneck voor het hele veld gedurende het grootste deel van een decennium. Als je de eerste wilt zijn, en je wilt helpen nieuwe gebieden te ontdekken, dan zijn wij daar het beste in.

Eerder maakte je je zorgen over hoe conservatief biotech-investeerders waren geworden. Is dat veranderd?

Dat is het wel, eigenlijk. Toen ik Yosemite in 2023 lanceerde, stond de XBI [ETF/index] nog enorm laag ten opzichte van de hoogtepunten in 2021 en de farma had niet