米国の労働市場は7月、思いがけない休暇を取った。労働省が金曜日に発表した報告書によると、雇用主は2万3000件の雇用を削減した。建設会社や工場は引き続き雇用を増やしたが、小売店やレストランは「もうたくさんだ」とばかりに雇用を削減した。月間雇用統計が予想を下回るのは2か月連続で、もはやトレンドと言ってもいいだろう。

失業率は4.1%にわずかに低下したが、ここがミソだ。それは単に26万人以上がタオルを投げて労働力から去ったからに過ぎない。「健全な経済」を象徴するのは、大勢の人が諦めることほどふさわしいものはない。

求人サイト「グラスドア」のチーフエコノミスト、ダニエル・ジャオ氏は、労働者がプレッシャーを感じていると語る。「労働者からは、雇用の安定に不安を感じているとか、自分に合わない仕事に縛られていると不満を漏らす声がますます多く聞かれるようになっている」と彼は言う。「さらに、現在仕事に就いておらず、労働市場から締め出されていると感じている人々もいる」。グラスドアの労働者信頼感指数は7月に過去最低を記録した。当然だ。

レストランや小売店は数千人規模の雇用を削減し、地方政府も大幅な人員削減を行った。医療分野は雇用を増やしたが、そのペースは年初ほどではない。医療分野も疲れてきているようだ。

この軟調な労働市場は、連邦準備制度理事会（FRB）の計画に水を差すものだ。彼らはすでに根強いインフレと戦っているのに、今度は不安定な労働市場にも気を配らなければならない。FRBは、労働市場がこれほど不安定な状況では、利上げを二の足を踏むかもしれない。

まだ働いている人々にとって、平均賃金は過去12か月で3.2%上昇した。それは聞こえはいいが、インフレが存在することを思い出してほしい。その上昇分は、エネルギー価格の高騰によって食い尽くされている。ジャオ氏が言うように、「賃金上昇の多くは、エネルギー価格の上昇によって相殺されている」。つまり、労働者の給料は以前ほど価値がなくなっているのだ。しかし、まあ、車を運転する代わりに歩いて通勤することで、運動量は増えているからいいじゃないか。