Oura, el fabricante de anillos inteligentes que monitorean tu ritmo cardíaco y tu sueño, ha retirado su plan de vender acciones en el mercado bursátil estadounidense apenas unos días después de anunciarlo, una salida a bolsa que habría valorado la compañía en 15.000 millones de dólares (11.300 millones de libras).

La empresa dijo que pospondría su cotización "debido a la incertidumbre en el mercado de Ofertas Públicas Iniciales (OPI)" y se negó a decir cuándo podría intentarlo de nuevo. Lo que en lenguaje corporativo significa: volveremos cuando las vibras mejoren.

Oura había presentado documentos oficiales que detallaban planes para recaudar hasta 2.200 millones de dólares mediante la oferta de acciones a inversores apenas una semana antes. Había planeado vender acciones a un precio de entre 40 y 44 dólares en el Nasdaq, dándole ese valor de mercado implícito de 15.000 millones. Tan cerca. Y sin embargo, tan lejos.

La compañía se convierte en la última de una creciente cola de empresas que retrasan sus cotizaciones públicas, y los expertos señalan que el mercado de OPI se está volviendo más desafiante, una frase que nunca ha precedido a buenas noticias.

El director ejecutivo de Oura, Tom Hale, dijo que "una OPI es solo un paso en nuestro viaje", y añadió que "tenemos el lujo de elegir nuestro momento". Un lujo, claro, de la misma manera que no subirse a una montaña rusa es un lujo.

A principios de este mes, la empresa estadounidense de tecnología nuclear Holtec International también pospuso su cotización, culpando a una "inusual confluencia de acontecimientos que ha dañado la confianza de los inversores en el mercado de nuevas ofertas públicas". En concreto: el aumento de los costos de energía, los conflictos militares, las tensiones comerciales globales y las preocupaciones por la inflación que han llevado a los bancos centrales, incluida la Reserva Federal de Estados Unidos, a subir las tasas de interés de referencia. Esta semana, el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2007. Nada dice "compra nuestras acciones" como un máximo de 16 años en los costos de endeudamiento.

Samuel Kerr, jefe global de mercados de capital de renta variable en Mergermarket, dijo: "Lo que ahora está claro es que estamos en un mercado de OPI muy diferente al que imaginábamos hace solo unas semanas".

Financieramente, Oura no está exactamente tambaleándose. En su último año fiscal completo que terminó el 30 de septiembre de 2025, obtuvo un beneficio antes de impuestos de 23,5 millones de dólares sobre ventas de 907,8 millones, frente a un beneficio antes de impuestos de 6,2 millones el año anterior. Sus cifras más recientes para los nueve meses hasta el 30 de junio de este año muestran unos ingresos antes de impuestos de 70 millones sobre ventas de 1.200 millones. Así que los anillos se venden. La cuestión de si hacen lo que afirman es otro asunto.

Oura, fundada en Finlandia en 2013 y ahora con sede en San Francisco, fabrica anillos inteligentes que cuestan a partir de 300 dólares y monitorean cosas como el ritmo cardíaco y los patrones de sueño, que se analizan y presentan en una aplicación. La compañía también es objeto de una demanda colectiva que la acusa de publicidad engañosa al afirmar que sus anillos pueden rastrear con precisión la actividad y los patrones de sueño de una persona.

La demanda, presentada por el bufete Clarkson Law Firm en agosto, afirmaba: "Los anillos Oura no pueden medir el sueño o los ciclos de una persona. Eso es porque el sueño ocurre en el cerebro, no en el dedo". Se entiende que la decisión de Oura de retrasar la OPI no está relacionada con la demanda, porque nada dice "no relacionado" como un retraso de 15.000 millones anunciado días después de presentar los papeles.

En un comunicado, un portavoz de Oura dijo: "Respaldamos nuestra ciencia, investigación y afirmaciones de precisión". Añadieron: "Al igual que otros wearables de consumo para el sueño, el Anillo Oura estima las etapas del sueño utilizando múltiples señales fisiológicas, incluida la frecuencia cardíaca, la variabilidad de la frecuencia cardíaca, el movimiento, los patrones de respiración y la temperatura".

Así que el anillo conoce tu frecuencia cardíaca, tu respiración, tu temperatura y tu movimiento. Si sabe que estás dormido es, aparentemente, un asunto para los tribunales.