Oura zieht 15-Mrd.-IPO Tage nach Ankündigung zurück und schiebt es auf die „Unsicherheit“ statt auf die Klage, ob Ringe tatsächlich Schlaf messen können

Oura, der Hersteller von Smart Rings, die Herzschlag und Schlaf tracken, hat seinen Plan, Aktien am US-Aktienmarkt zu verkaufen, nur wenige Tage nach der Ankündigung zurückgezogen – eine Börsennotierung, die das Unternehmen mit 15 Mrd. £ (11,3 Mrd. £) bewertet hätte.

Das Unternehmen erklärte, es werde seine Notierung „aufgrund von Unsicherheit am Markt für Börsengänge (IPO)“ verschieben, und lehnte es ab, zu sagen, wann es einen erneuten Versuch unternehmen könnte. Was auf Unternehmensdeutsch heißt: Wir kommen wieder, wenn die Stimmung besser ist.

Oura hatte nur etwas mehr als eine Woche zuvor offizielle Dokumente eingereicht, in denen Pläne dargelegt wurden, bis zu 2,2 Mrd. $ durch die Ausgabe von Aktien an Investoren einzunehmen. Es war geplant, Aktien zu einem Preis zwischen 40 und 44 $ an der Nasdaq zu verkaufen, was ihm diesen impliziten Marktwert von 15 Mrd. $ verliehen hätte. So nah dran. Und doch so fern.

Das Unternehmen reiht sich damit in eine wachsende Schlange von Firmen ein, die ihre Börsengänge verschieben, wobei Experten anmerken, dass der IPO-Markt schwieriger wird – eine Formulierung, die noch nie gute Nachrichten eingeleitet hat.

Ouras CEO Tom Hale sagte: „Ein IPO ist nur ein Schritt auf unserer Reise“, und fügte hinzu: „Wir haben den Luxus, unseren Moment zu wählen.“ Ein Luxus, klar, genauso wie es ein Luxus ist, nicht in eine Achterbahn zu steigen.

Anfang dieses Monats verschob auch das US-Nukleartechnikunternehmen Holtec International seine Börsennotierung und machte dafür ein „ungewöhnliches Zusammentreffen von Entwicklungen verantwortlich, das das Vertrauen der Anleger in den Markt für neue Börsengänge beeinträchtigt hat“. Konkret: steigende Energiekosten, militärische Konflikte, globale Handelsspannungen und Inflationssorgen, die Zentralbanken einschließlich der US-Notenbank Federal Reserve dazu veranlasst haben, die Leitzinsen zu erhöhen. Diese Woche erreichte die Rendite für in 10 Jahren rückzahlbare US-Schulden ihren höchsten Stand seit 2007. Nichts sagt „kaufen Sie unsere Aktie“ wie ein 16-Jahres-Hoch bei den Kreditkosten.

Samuel Kerr, globaler Leiter für Aktienkapitalmärkte bei Mergermarket, sagte: „Was jetzt klar ist: Wir befinden uns in einem ganz anderen IPO-Markt als dem, den wir uns noch vor wenigen Wochen vorgestellt haben.“

Finanziell ist Oura nicht gerade am Rudern. Im letzten vollständigen Geschäftsjahr zum 30. September 2025 erwirtschaftete es einen Vorsteuergewinn von 23,5 Mio. $ bei einem Umsatz von 907,8 Mio. $ – nach einem Vorsteuergewinn von 6,2 Mio. $ im Vorjahr. Die jüngsten Zahlen für die neun Monate bis zum 30. Juni dieses Jahres zeigen einen Vorsteuergewinn von 70 Mio. $ bei einem Umsatz von 1,2 Mrd. $. Die Ringe verkaufen sich also. Ob sie das tun, was sie behaupten, steht auf einem anderen Blatt.

Oura, 2013 in Finnland gegründet und heute mit Hauptsitz in San Francisco, stellt Smart Rings her, die ab 300 $ kosten und Dinge wie Herzschlag und Schlafmuster überwachen, die analysiert und in einer App dargestellt werden. Das Unternehmen ist zudem Gegenstand einer Sammelklage, die ihm irreführende Werbung vorwirft, weil es behauptet, seine Ringe könnten die Schlafaktivität und -muster einer Person genau verfolgen.

Die im August von der Clarkson Law Firm eingereichte Klage behauptet: „Oura-Ringe können den Schlaf oder die Zyklen einer Person nicht messen. Das liegt daran, dass Schlaf im Gehirn stattfindet, nicht am Finger.“ Es wird davon ausgegangen, dass Ouras Entscheidung, den IPO zu verschieben, nicht mit der Klage zusammenhängt – denn nichts sagt „nicht zusammenhängend“ wie eine 15-Mrd.-$-Verschiebung, die Tage nach Einreichung der Unterlagen angekündigt wird.

In einer Erklärung sagte ein Oura-Sprecher: „Wir stehen hinter unseren wissenschaftlichen, Forschungs- und Genauigkeitsaussagen.“ Sie fügten hinzu: „Wie andere tragbare Schlafgeräte für Verbraucher schätzt der Oura Ring Schlafphasen anhand mehrerer physiologischer Signale, darunter Herzfrequenz, Herzfrequenzvariabilität, Bewegung, Atemmuster und Temperatur.“

Der Ring kennt also Ihre Herzfrequenz, Ihre Atmung, Ihre Temperatur und Ihre Bewegung. Ob er weiß, dass Sie schlafen, ist offenbar eine Angelegenheit für die Gerichte.