Oura, le fabricant de bagues intelligentes qui suivent votre rythme cardiaque et votre sommeil, a retiré son projet de vente d'actions sur le marché boursier américain quelques jours seulement après l'avoir annoncé — une introduction en bourse qui aurait valorisé l'entreprise à 15 milliards de dollars (11,3 milliards de livres).

La société a déclaré qu'elle reporterait son introduction « en raison de l'incertitude sur le marché des introductions en bourse (IPO) » et a refusé de dire quand elle pourrait réessayer. Ce qui, en langage d'entreprise, signifie : nous reviendrons quand l'ambiance se sera améliorée.

Oura avait déposé des documents officiels exposant des projets de lever jusqu'à 2,2 milliards de dollars en offrant des actions aux investisseurs à peine plus d'une semaine auparavant. Elle avait prévu de vendre des actions à un prix compris entre 40 et 44 dollars sur le Nasdaq, lui donnant cette valeur marchande implicite de 15 milliards de dollars. Si proche. Et pourtant si loin.

L'entreprise devient la dernière d'une file croissante d'entreprises qui retardent leur introduction en bourse, les experts notant que le marché des IPO devient plus difficile — une phrase qui n'a jamais précédé une bonne nouvelle.

Le directeur général d'Oura, Tom Hale, a déclaré qu'« une introduction en bourse n'est qu'une étape de notre parcours », ajoutant que « nous avons le luxe de choisir notre moment ». Un luxe, certes, de la même manière que ne pas monter dans des montagnes russes est un luxe.

Plus tôt ce mois-ci, la société américaine de technologie nucléaire Holtec International a également reporté son introduction en bourse, invoquant « une confluence inhabituelle d'événements qui a nui à la confiance des investisseurs sur le marché des nouvelles introductions en bourse ». Plus précisément : la hausse des coûts de l'énergie, les conflits militaires, les tensions commerciales mondiales et les inquiétudes liées à l'inflation qui ont conduit les banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, à relever leurs taux d'intérêt directeurs. Cette semaine, le rendement de la dette américaine remboursable dans 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007. Rien ne dit « achetez notre action » comme un plus haut de 16 ans des coûts d'emprunt.

Samuel Kerr, responsable mondial des marchés de capitaux actions chez Mergermarket, a déclaré : « Ce qui est maintenant clair, c'est que nous sommes dans un marché des introductions en bourse très différent de celui que nous envisagions il y a quelques semaines à peine. »

Financièrement, Oura n'est pas exactement en difficulté. Lors de son dernier exercice complet clos le 30 septembre 2025, elle a réalisé un bénéfice avant impôts de 23,5 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 907,8 millions de dollars — contre un bénéfice avant impôts de 6,2 millions de dollars l'année précédente. Ses chiffres les plus récents pour les neuf mois jusqu'au 30 juin de cette année montrent un résultat avant impôts de 70 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars. Donc les bagues se vendent. La question de savoir si elles font ce qu'elles prétendent est une autre affaire.

Oura, fondée en Finlande en 2013 et désormais basée à San Francisco, fabrique des bagues intelligentes coûtant plus de 300 dollars qui surveillent des choses comme le rythme cardiaque et les habitudes de sommeil, analysées et présentées sur une application. L'entreprise fait également l'objet d'une action collective l'accusant de publicité mensongère en affirmant que ses bagues peuvent suivre avec précision l'activité et les habitudes de sommeil d'une personne.

La plainte, déposée par le cabinet Clarkson Law Firm en août, affirmait : « Les bagues Oura ne peuvent pas mesurer le sommeil ou les cycles d'une personne. C'est parce que le sommeil se produit dans le cerveau, pas sur le doigt. » Il est entendu que la décision d'Oura de retarder l'introduction en bourse n'est pas liée à la plainte — car rien ne dit « non lié » comme un retard de 15 milliards de dollars annoncé quelques jours après le dépôt du dossier.

Dans un communiqué, un porte-parole d'Oura a déclaré : « Nous assumons nos affirmations scientifiques, de recherche et de précision. » Ils ont ajouté : « Comme d'autres objets connectés de sommeil grand public, la bague Oura estime les stades de sommeil à l'aide de multiples signaux physiologiques, notamment la fréquence cardiaque, la variabilité de la fréquence cardiaque, les mouvements, les schémas respiratoires et la température. »

Donc la bague connaît votre rythme cardiaque, votre respiration, votre température et vos mouvements. Savoir si elle sait que vous dormez est, apparemment, une affaire pour les tribunaux.