Oura, tillverkaren av smarta ringar som mäter din puls och sömn, har dragit tillbaka sin plan att sälja aktier på den amerikanska börsen bara dagar efter att ha meddelat den – en notering som skulle ha värderat företaget till 15 miljarder dollar (11,3 miljarder pund).

Företaget uppgav att man skulle skjuta upp sin notering "på grund av osäkerhet på marknaden för börsintroduktioner (IPO)" och vägrade säga när man kunde tänkas försöka igen. Vilket på företagsspråk betyder: vi kommer tillbaka när stämningen blir bättre.

Oura hade lämnat in officiella dokument som beskrev planer på att ta in upp till 2,2 miljarder dollar genom att erbjuda aktier till investerare bara drygt en vecka tidigare. Man hade planerat att sälja aktier till ett pris mellan 40 och 44 dollar på Nasdaq, vilket skulle ge den där implicita marknadsvärderingen på 15 miljarder dollar. Så nära. Och ändå så långt borta.

Företaget blir det senaste i en växande kö av företag som skjuter upp sina börsnoteringar, där experter noterar att IPO-marknaden blir allt mer utmanande – en fras som aldrig en enda gång har föregått goda nyheter.

Ouras vd Tom Hale sade att "en IPO bara är ett steg på vår resa" och tillade att "vi har lyxen att välja vårt ögonblick." En lyx, visst, på samma sätt som att inte åka berg-och-dalbana är en lyx.

Tidigare denna månad sköt även det amerikanska kärnteknikföretaget Holtec International upp sin notering, med hänvisning till en "ovanlig sammanflöde av händelser som har försämrat investerarnas förtroende för marknaden för nya börsintroduktioner." Närmare bestämt: stigande energikostnader, militära konflikter, globala handelsspänningar och inflationsoro som har fått centralbanker, inklusive USA:s Federal Reserve, att höja styrräntorna. Denna vecka nådde avkastningen på amerikansk skuld som förfaller om 10 år sin högsta nivå sedan 2007. Inget säger "köp vår aktie" som en 16-årig toppnotering i lånekostnader.

Samuel Kerr, global chef för aktiekapitalmarknader på Mergermarket, sade: "Vad som nu är klart är att vi befinner oss på en mycket annorlunda IPO-marknad än den vi föreställde oss för bara några veckor sedan."

Ekonomiskt sett är Oura inte direkt på fallrepet. Under sitt senaste hela räkenskapsår som slutade den 30 september 2025 gjorde man en vinst före skatt på 23,5 miljoner dollar på en försäljning på 907,8 miljoner dollar – upp från en vinst före skatt på 6,2 miljoner dollar året innan. De senaste siffrorna för de nio månaderna till den 30 juni i år visar en intäkt före skatt på 70 miljoner dollar på en försäljning på 1,2 miljarder dollar. Så ringarna säljer. Frågan om de gör vad de påstår är en annan sak.

Oura, grundat i Finland 2013 och nu med huvudkontor i San Francisco, tillverkar smarta ringar som kostar från 300 dollar och som övervakar saker som hjärtslag och sömnmönster, vilka analyseras och presenteras i en app. Företaget är också föremål för en grupptalan som anklagar det för falsk marknadsföring genom att påstå att ringarna kan spåra en persons sömnaktivitet och mönster korrekt.

Stämningen, som lämnades in av Clarkson Law Firm i augusti, hävdade: "Oura-ringar kan inte mäta ens sömn eller cykler. Det beror på att sömn sker i hjärnan, inte på fingret." Det är underförstått att Ouras beslut att skjuta upp IPO:n inte har något samband med stämningen – för inget säger "utan samband" som en försening på 15 miljarder dollar som meddelas dagar efter att papperen lämnats in.

I ett uttalande sade en talesperson för Oura: "Vi står bakom våra vetenskapliga, forsknings- och noggrannhetsanspråk." De tillade: "Liksom andra bärbara sömnenheter uppskattar Oura Ring sömnstadier med hjälp av flera fysiologiska signaler, inklusive hjärtfrekvens, hjärtfrekvensvariabilitet, rörelse, andningsmönster och temperatur."

Så ringen känner till din puls, din andning, din temperatur och din rörelse. Huruvida den vet att du sover är tydligen en fråga för domstolarna.