أورا، الشركة المصنعة للخواتم الذكية التي تتعقب نبضات قلبك ونومك، سحبت خططها لبيع أسهم في سوق الأسهم الأمريكية بعد أيام فقط من إعلانها - وهو طرح كان سيمنح الشركة قيمة سوقية تبلغ 15 مليار دولار (11.3 مليار جنيه إسترليني).

وقالت الشركة إنها ستؤجل إدراجها "بسبب عدم اليقين في سوق الطرح العام الأولي (IPO)" ورفضت تحديد موعد لمحاولة أخرى. وهو ما يعني بلغة الشركات: سنعود عندما تتحسن الأجواء.

كانت أورا قد قدمت وثائق رسمية تحدد خططاً لجمع ما يصل إلى 2.2 مليار دولار من خلال عرض أسهم للمستثمرين قبل ما يزيد قليلاً عن أسبوع. وكانت تخطط لبيع أسهم بسعر يتراوح بين 40 و44 دولاراً في بورصة ناسداك، مما يمنحها تلك القيمة السوقية الضمنية البالغة 15 مليار دولار. قريب جداً. ومع ذلك بعيد جداً.

أصبحت الشركة الأحدث في طابور متزايد من الشركات التي تؤجل إدراجاتها العامة، مع ملاحظة الخبراء أن سوق الطرح العام الأولي أصبح أكثر تحدياً - وهي عبارة لم تسبق أبداً أخباراً جيدة.

قال الرئيس التنفيذي لأورا، توم هيل، إن "الطرح العام الأولي مجرد خطوة في رحلتنا"، مضيفاً أن "لدينا رفاهية اختيار لحظتنا". رفاهية، بالتأكيد، بنفس الطريقة التي يكون فيها عدم ركوب الأفعوانية رفاهية.

في وقت سابق من هذا الشهر، أجلت شركة هولتيك إنترناشونال الأمريكية للتقنية النووية طرحها أيضاً، محملة المسؤولية على "تقاطع غير عادي من التطورات التي أضعفت ثقة المستثمرين في سوق الطروحات العامة الجديدة". وتحديداً: ارتفاع تكاليف الطاقة، والصراعات العسكرية، والتوترات التجارية العالمية، ومخاوف التضخم التي دفعت البنوك المركزية بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة القياسية. هذا الأسبوع، وصل عائد الدين الأمريكي المستحق السداد خلال 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 2007. لا شيء يقول "اشترِ أسهمنا" مثل ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى أعلى مستوى في 16 عاماً.

قال صامويل كير، رئيس أسواق رأس المال العالمية في ميرجر ماركت: "ما أصبح واضحاً الآن هو أننا في سوق طرح عام أولي مختلف تماماً عن الذي تصورناه قبل أسابيع قليلة فقط".

مالياً، أورا ليست بالضبط تتعثر. في آخر سنة مالية كاملة لها المنتهية في 30 سبتمبر 2025، حققت ربحاً قبل الضريبة قدره 23.5 مليون دولار على مبيعات بلغت 907.8 مليون دولار - ارتفاعاً من ربح قبل الضريبة قدره 6.2 مليون دولار في السنة السابقة. وتظهر أحدث أرقامها للأشهر التسعة المنتهية في 30 يونيو من هذا العام دخلاً قبل الضريبة قدره 70 مليون دولار على مبيعات بلغت 1.2 مليار دولار. إذاً الخواتم تُباع. أما مسألة ما إذا كانت تفعل ما تدّعيه فهي قضية أخرى.

أورا، التي تأسست في فنلندا عام 2013 ويقع مقرها الرئيسي الآن في سان فرانسيسكو، تصنع خواتم ذكية تكلف أكثر من 300 دولار وتراقب أشياء مثل نبضات القلب وأنماط النوم، التي يتم تحليلها وعرضها على تطبيق. الشركة أيضاً موضوع دعوى قضائية جماعية تتهمها بالإعلان الكاذب من خلال ادعاء أن خواتمها يمكنها تتبع نشاط النوم وأنماطه لدى الشخص بدقة.

الدعوى، التي رفعتها شركة كلاركسون للمحاماة في أغسطس، ادعت: "خواتم أورا لا يمكنها قياس نوم المرء أو دوراته. ذلك لأن النوم يحدث في الدماغ، وليس في الإصبع". من المفهوم أن قرار أورا بتأجيل الطرح العام الأولي ليس مرتبطاً بالدعوى القضائية - لأن لا شيء يقول "غير مرتبط" مثل تأجيل بقيمة 15 مليار دولار يُعلن بعد أيام من تقديم الأوراق.

في بيان، قال متحدث باسم أورا: "نحن ندعم علومنا وأبحاثنا وادعاءاتنا بالدقة". وأضافوا: "مثل أجهزة النوم القابلة للارتداء الأخرى، يقدّر خاتم أورا مراحل النوم باستخدام إشارات فسيولوجية متعددة، بما في ذلك معدل ضربات القلب، وتقلب معدل ضربات القلب، والحركة، وأنماط التنفس، ودرجة الحرارة".

إذاً الخاتم يعرف معدل ضربات قلبك، وتنفسك، ودرجة حرارتك، وحركتك. أما ما إذا كان يعرف أنك نائم، فمن الواضح أنه مسألة تعود للمحاكم.