O CEO da Tesla, Elon Musk, iniciou a teleconferência de resultados do primeiro trimestre com um aviso financeiro – ou, dependendo da sua tolerância a gastos ambiciosos, um alerta. Os gastos de capital da Tesla dispararão para US$ 25 bilhões em 2026, superando em muito seu gasto anual anterior, enquanto corre para se manter à frente da concorrência e faz a transição para uma empresa de IA e robótica, de acordo com seu relatório de lucros do primeiro trimestre.
Esse valor, que cobre o que a Tesla planeja gastar em ativos físicos fora de suas despesas operacionais do dia a dia, é três vezes maior que seu orçamento anual de capex em anos anteriores. Para comparação, os gastos de capital anuais da Tesla foram de US$ 8,5 bilhões em 2025, US$ 11,3 bilhões em 2024 e US$ 8,9 bilhões em 2023. A Tesla havia anunciado em janeiro que esperava gastos de capital superiores a US$ 20 bilhões em 2026, já um aumento substancial destinado a cobrir suas iniciativas de IA, incluindo investimentos em infraestrutura de computação e data centers, e a expansão e aceleração de suas linhas de produção de manufatura e P&D, entre outros itens. Esse aumento de US$ 5 bilhões sugere que essas iniciativas exigirão mais dinheiro do que o planejado anteriormente. Mas, até agora, seu gasto de capital trimestral, que foi de US$ 2,5 bilhões, estava em linha com trimestres anteriores, mostra o relatório.
Claro, Musk vê isso como algo positivo, um sentimento que muitos outros acionistas provavelmente compartilharão, já que posiciona a Tesla como uma empresa investindo em seu futuro, nomeadamente IA e robótica. “Com 2026, vamos aumentar substancialmente nossos investimentos no futuro”, disse Musk na teleconferência de quarta-feira. “Então, vocês devem esperar ver um aumento significativo, muito significativo, nos gastos de capital, mas acho bem justificado para um fluxo de receita futuro substancialmente maior.” Musk foi rápido em notar que a Tesla não é a única empresa aumentando seu orçamento de gastos de capital. A Amazon, por exemplo, projetou US$ 200 bilhões em gastos de capital em 2026, em “IA, chips, robótica e satélites de órbita baixa”. O Google deve gastar entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões em gastos de capital em 2026, acima dos US$ 91,4 bilhões do ano anterior.
O aumento nos gastos de capital da Tesla está ligado ao desejo e ambição de Musk de evoluir a empresa além da construção e venda de VEs, energia solar e armazenamento de energia. Parte do gasto de capital será destinada às tecnologias centrais da Tesla, como sua bateria e software de IA, de acordo com Musk. A empresa planeja investir em treinamento de IA, design de chips e “preparar o terreno” para aumentar a produção de manufatura, bem como investir em suas operações de robotáxi e sua nova fábrica de pesquisa de semicondutores em Austin. A fábrica de Fremont, Califórnia, provavelmente consumirá parte desse capital, já que a empresa encerra a produção do Tesla Model S e Model X e começa a construir seu robô humanoide Optimus em escala. A empresa disse na quarta-feira que também limpou o terreno ao lado de sua fábrica em Austin para uma instalação dedicada de fabricação do Optimus. A Tesla planeja aumentar sua produção interna do Optimus para testes e depois “provavelmente” tornar o Optimus “útil fora da Tesla em algum momento no próximo ano”, disse ele.
A Tesla também está colocando dinheiro para fortalecer sua cadeia de suprimentos “em todos os aspectos”, disse Musk, acrescentando que isso cobre baterias, energia e silício de IA. Todos esses gastos, que o CFO Vaibhav Taneja disse que durarão alguns anos, têm um custo literal. A empresa – que teve um breve aumento de 4% no preço das ações devido, em parte, a um inesperado fluxo de caixa livre de US$ 1,4 bilhão – entrará em território negativo ainda este ano, disse Taneja. As ações da Tesla apagaram seus ganhos nas negociações após o expediente, enquanto Musk e Taneja detalhavam esses planos aos investidores. Ainda assim, a Tesla está sentada sobre uma montanha de dinheiro. No final do primeiro trimestre, a Tesla reportou US$ 44,7 bilhões em caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo. “Embora isso possa parecer muito, e teremos o impacto do fluxo de caixa livre negativo pelo resto do ano, nós