テスラのCEOイーロン・マスクは、第1四半期の決算説明会で、金銭的な予告——あるいは、野心的な支出に対する耐性次第では警告——を発した。テスラの設備投資は2026年に250億ドルに急増し、これまでの年間支出を大幅に上回る。競争に先んじ、AIとロボティクス企業へと移行するためだ。第1四半期決算報告書によると、これは同社の日常的な運営費を除いた物理的資産への支出計画であり、前年の設備投資予算の3倍に相当する。比較として、テスラの年間設備投資は2025年が85億ドル、2024年が113億ドル、2023年が89億ドルだった。テスラは1月、2026年の設備投資が200億ドルを超えると発表していたが、これはすでにAIイニシアチブ（コンピュートインフラやデータセンターへの投資を含む）や製造・研究開発の生産ラインの拡大・立ち上げなどをカバーするための大幅な増加だった。今回の50億ドルの上振れは、これらの取り組みに当初計画よりも多くの資金が必要であることを示唆している。しかし、第1四半期の設備投資は25億ドルで、これまでの四半期と同水準だったと報告書は示している。
もちろん、マスクはこれをポジティブに捉えており、多くの株主も同様の見解を示すだろう。なぜなら、テスラを将来、特にAIとロボティクスに投資する企業として位置づけるからだ。「2026年には将来への投資を大幅に増やします」とマスクは水曜日の決算説明会で述べた。「設備投資の大幅な増加が見込まれますが、大幅に増加した将来の収益源を考えれば、十分に正当化されると思います。」マスクは、テスラだけが設備投資予算を引き上げているわけではないとすぐに指摘した。例えば、アマゾンは2026年に「AI、チップ、ロボティクス、低軌道衛星」全体で2000億ドルの設備投資を見込んでいる。グーグルは2026年に1750億ドルから1850億ドルの設備投資を予定しており、前年の914億ドルから増加する。
テスラの設備投資増加は、マスクの、電気自動車や太陽光、エネルギー貯蔵の販売・製造を超えて企業を進化させたいという願望と野心に関連している。設備投資の一部は、バッテリーやAIソフトウェアなどのテスラの中核技術に充てられる。同社はAIトレーニング、チップ設計、「製造生産を増やすための基盤作り」、およびロボタクシー事業とオースティンにある新しい半導体研究ファブへの投資を計画している。カリフォルニア州フリーモントの工場は、テスラがモデルSとモデルXの生産を終了し、オプティマス人型ロボットの量産を開始するため、その資本の一部を吸収する可能性が高い。同社は水曜日、オースティン工場の外で専用のオプティマス製造施設の用地を整地したと発表した。テスラはテスト用にオプティマスの社内生産を増やし、その後「おそらく」来年には「テスラの外でオプティマスを有用にする」予定だとマスクは述べた。
テスラはまた、「全般的に」サプライチェーンの強化にも資金を投入しているとマスクは述べ、これにはバッテリー、エネルギー、AIシリコンが含まれると付け加えた。CFOのヴァイバヴ・タネジャ氏によると、これらの支出は数年続く見込みで、文字通りのコストが伴う。同社は——予想外の14億ドルのフリーキャッシュフローにより、株価が一時4%上昇した——今年後半にはマイナスに転じるとタネジャ氏は述べた。マスクとタネジャ氏がこれらの計画を投資家に説明した後、テスラ株は時間外取引で上昇分を消し去った。それでも、テスラは多額の現金を抱えている。第1四半期末時点で、テスラは447億ドルの現金、現金同等物、短期投資を報告している。「これは多く見えるかもしれませんが、今年の残りはフリーキャッシュフローがマイナスの影響を受けるでしょう」とタネジャ氏は述べた。