أطلق إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، مكالمة أرباح الربع الأول للشركة بتنبيه مالي - أو، حسب تحملك للإنفاق الطموح، تحذير. سترتفع النفقات الرأسمالية لشركة تسلا إلى 25 مليار دولار في عام 2026، متجاوزة بكثير إنفاقها السنوي السابق بينما تتسابق للبقاء في صدارة المنافسة والتحول إلى شركة ذكاء اصطناعي وروبوتات، وفقًا لتقرير أرباح الربع الأول.
هذا الرقم، الذي يغطي ما تخطط تسلا لإنفاقه على الأصول المادية خارج نفقاتها التشغيلية اليومية، أعلى بثلاث مرات من ميزانيتها الرأسمالية السنوية في السنوات السابقة. للمقارنة، بلغت النفقات الرأسمالية السنوية لشركة تسلا 8.5 مليار دولار في 2025، و11.3 مليار دولار في 2024، و8.9 مليار دولار في 2023. كانت تسلا قد أعلنت في يناير أنها تتوقع نفقات رأسمالية تتجاوز 20 مليار دولار في 2026، وهي بالفعل زيادة كبيرة تهدف إلى تغطية مبادراتها في الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الاستثمارات في البنية التحتية للحوسبة ومراكز البيانات، وتوسيع وتسريع خطوط الإنتاج التصنيعية والبحث والتطوير، من بين بنود أخرى. تشير هذه الزيادة البالغة 5 مليارات دولار إلى أن هذه المبادرات ستتطلب أموالاً أكثر مما كان مخططًا له سابقًا. لكن حتى الآن، كانت نفقاتها الرأسمالية الفصلية، التي بلغت 2.5 مليار دولار، متوافقة مع الفصول السابقة، كما يظهر التقرير.
بالطبع، يرى ماسك هذا الأمر إيجابيًا، وهو شعور من المحتمل أن يشاركه فيه العديد من المساهمين الآخرين لأنه يضع تسلا كشركة تستثمر في مستقبلها، وتحديدًا الذكاء الاصطناعي والروبوتات. قال ماسك في مكالمة الأرباح يوم الأربعاء: "مع عام 2026، سنقوم بزيادة استثماراتنا في المستقبل بشكل كبير. لذا يجب أن تتوقعوا رؤية زيادة كبيرة جدًا في النفقات الرأسمالية، لكنني أعتقد أنها مبررة جيدًا لتيار إيرادات مستقبلية أكبر بكثير." وسارع ماسك إلى ملاحظة أن تسلا ليست الشركة الوحيدة التي ترفع ميزانية نفقاتها الرأسمالية. على سبيل المثال، توقعت أمازون 200 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في 2026، عبر "الذكاء الاصطناعي والرقائق والروبوتات والأقمار الصناعية في مدار أرضي منخفض." ومن المقرر أن تنفق جوجل ما بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار من النفقات الرأسمالية في 2026، ارتفاعًا من 91.4 مليار دولار في العام السابق.
الزيادة في نفقات تسلا الرأسمالية مرتبطة برغبة ماسك وطموحه لتطوير الشركة إلى ما هو أبعد من بناء وبيع السيارات الكهربائية والطاقة الشمسية وتخزين الطاقة. وفقًا لماسك، سيذهب جزء من الإنفاق الرأسمالي نحو التقنيات الأساسية لشركة تسلا مثل برمجيات البطاريات والذكاء الاصطناعي. تخطط الشركة للاستثمار في تدريب الذكاء الاصطناعي وتصميم الرقائق و"وضع الأساس" لزيادة الإنتاج التصنيعي، بالإضافة إلى الاستثمار في عمليات سيارات الأجرة الروبوتية ومنشأة أبحاث أشباه الموصلات الجديدة في أوستن. من المحتمل أن يستهلك مصنع فريمونت في كاليفورنيا جزءًا من هذا رأس المال مع إنهاء الشركة إنتاج طرازي Tesla Model S وModel X والبدء في بناء روبوت أوبتيموس البشري على نطاق واسع. قالت الشركة يوم الأربعاء إنها أخلت أيضًا أرضًا خارج مصنع أوستن لإنشاء منشأة تصنيع مخصصة لأوبتيموس. تخطط تسلا لزيادة إنتاجها الداخلي من أوبتيموس للاختبار ثم "ربما" جعل أوبتيموس "مفيدًا خارج تسلا في وقت ما من العام المقبل"، كما قال.
تستثمر تسلا أيضًا في تعزيز سلسلة التوريد "على جميع المستويات"، وفقًا لماسك، مضيفًا أن هذا يغطي البطاريات والطاقة وسيليكون الذكاء الاصطناعي. كل هذا الإنفاق، الذي قال المدير المالي فايبهاف تانيجا إنه سيستمر لبضع سنوات، يأتي بتكلفة حرفية. الشركة - التي شهدت ارتفاعًا طفيفًا في سعر السهم بنسبة 4% بسبب، جزئيًا، تدفق نقدي حر غير متوقع بقيمة 1.4 مليار دولار - ستتجه إلى المنطقة السلبية في وقت لاحق من هذا العام، كما قال تانيجا. محت أسهم تسلا مكاسبها في التداول بعد ساعات العمل بينما شرح ماسك وتانيجا هذه الخطط للمستثمرين. ومع ذلك، تمتلك تسلا الكثير من النقد. في نهاية الربع الأول، أبلغت تسلا عن 44.7 مليار دولار نقدًا وما يعادله واستثمارات قصيرة الأجل. "بينما قد يبدو هذا كثيرًا، وسنواجه تأثير التدفق النقدي الحر السلبي لبقية العام، فإننا..."