테슬라 CEO 일론 머스크는 1분기 실적 발표에서 자본 지출에 대한 예고 — 아니, 야심찬 지출에 대한 경고 — 로 시작했다. 테슬라의 자본 지출은 2026년에 250억 달러로 급증할 예정이며, 이는 이전 연간 지출을 훨씬 웃도는 수준이다. 경쟁에서 앞서 나가고 AI 및 로봇 공학 기업으로 전환하기 위한 노력의 일환이다.

이 수치는 일상 운영 지출을 제외한 물리적 자산에 대한 지출 계획으로, 이전 연간 자본 지출 예산의 3배에 달한다. 비교를 위해, 테슬라의 연간 자본 지출은 2025년 85억 달러, 2024년 113억 달러, 2023년 89억 달러였다. 테슬라는 1월에 2026년 자본 지출이 200억 달러를 초과할 것이라고 발표한 바 있으며, 이는 AI 이니셔티브(컴퓨팅 인프라 및 데이터 센터 투자 포함)와 제조 및 R&D 생산 라인 확장 등을 위한 상당한 증가였다. 이번 50억 달러 증가는 이러한 이니셔티브에 예상보다 더 많은 자금이 필요함을 시사한다. 그러나 분기별 자본 지출은 25억 달러로 이전 분기와 비슷한 수준이었다.

물론 머스크는 이를 긍정적으로 본다. 많은 주주들도 테슬라가 미래, 특히 AI와 로봇 공학에 투자하는 기업으로 자리매김하고 있기 때문에 동의할 것이다. 머스크는 수요일 실적 발표에서 "2026년에는 미래에 대한 투자를 대폭 늘릴 것"이라며 "자본 지출이 매우 크게 증가할 것이지만, 크게 증가한 미래 수익 흐름에 비추어 볼 때 정당화된다"고 말했다. 머스크는 테슬라만 자본 지출 예산을 늘리는 것이 아니라고 재빨리 언급했다. 예를 들어 아마존은 2026년에 AI, 칩, 로봇, 저궤도 위성에 걸쳐 2000억 달러의 자본 지출을 예상하고 있다. 구글은 전년도 914억 달러에서 2026년에는 1750억~1850억 달러를 지출할 예정이다.

테슬라의 자본 지출 증가는 머스크가 전기차, 태양광, 에너지 저장 장치의 판매 및 제조를 넘어 회사를 발전시키려는 열망과 야망과 관련이 있다. 머스크에 따르면 자본 지출의 일부는 배터리 및 AI 소프트웨어와 같은 테슬라의 핵심 기술에 사용될 것이다. 회사는 AI 훈련, 칩 설계, 제조 생산량 증가를 위한 "기반 마련", 로보택시 운영, 오스틴의 새로운 반도체 연구 팹에 투자할 계획이다. 캘리포니아 프리몬트 공장은 테슬라 모델 S와 모델 X 생산을 중단하고 옵티머스 휴머노이드 로봇을 대규모로 생산하기 시작하면서 자본의 일부를 흡수할 것으로 보인다. 회사는 수요일 오스틴 공장 외곽에 옵티머스 전용 제조 시설을 위한 부지를 정리했다고 밝혔다. 테슬라는 테스트를 위해 옵티머스의 내부 생산을 늘린 후 "아마도" 내년 언젠가 "테슬라 외부에서 유용하게" 만들 것이라고 말했다.

테슬라는 또한 공급망 전반을 강화하는 데 자금을 투입하고 있다고 머스크는 말했다. 여기에는 배터리, 에너지, AI 실리콘이 포함된다. CFO 바이브 타네자는 이러한 지출이 몇 년간 지속될 것이라고 말했으며, 이는 문자 그대로 비용을 수반한다. 예상치 못한 14억 달러의 잉여 현금 흐름 덕분에 주가가 4% 상승했던 테슬라는 올해 후반에 마이너스 영역으로 진입할 것이라고 타네자는 말했다. 머스크와 타네자가 이러한 계획을 투자자들에게 설명하면서 테슬라 주가는 시간외 거래에서 상승분을 반납했다. 그래도 테슬라는 현금이 많다. 1분기 말 기준 테슬라는 447억 달러의 현금, 현금성 자산 및 단기 투자를 보유하고 있다. "이것이 많아 보일 수 있지만, 올해 남은 기간 동안 잉여 현금 흐름이 마이너스가 될 것이며, 우리는