Nach fast 25 Jahren, in denen SpaceX seine Finanzen wie ein Staatsgeheimnis behandelte, öffnete das Unternehmen am Mittwoch freiwillig zum ersten Mal seine Bücher und reichte eine fast 400-seitige S-1-Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC ein. Das Dokument, das im Vorfeld eines Börsengangs bereits am 12. Juni veröffentlicht wurde, bestätigt, was viele vermuteten: Elon Musks Firma hat viel Geld, gibt noch mehr aus und hat entschieden, dass ihre Zukunft in der KI liegt, nicht nur im Weltraum.

Die Einreichung zeigt, dass SpaceX im Jahr 2025 Einnahmen von 18,67 Milliarden US-Dollar erzielte, gegenüber 14,02 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Aber nachdem das Unternehmen 2024 einen kleinen Gewinn erzielt hatte, verlor es 2025 4,94 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich aufgrund von Ausgaben für die Entwicklung künstlicher Intelligenz. Denn nichts sagt „verantwortungsvolle Weltraumforschung“ so sehr wie das Verbluten von Milliarden in den neuesten Tech-Trend.

SpaceX prognostiziert einen „gesamten adressierbaren Markt“ von 28,5 Billionen US-Dollar in den Bereichen Weltraum, Daten und KI-Dienste. Davon entfallen nur etwa 2 Billionen US-Dollar direkt auf den Weltraum oder Starlink. Die restlichen 26,5 Billionen US-Dollar – denn warum bei Billionen aufhören? – sollen aus der KI kommen, hauptsächlich aus Unternehmensanwendungen. „Wir glauben, den größten TAM in der Menschheitsgeschichte identifiziert zu haben“, prahlt das Unternehmen auf Seite 171, vermutlich mit ernster Miene.

Die Einreichung zeigt auch, dass Musk nach dem Börsengang 85,1 Prozent der kombinierten Stimmrechte behalten, als CEO und Vorstandsvorsitzender fungieren und im Wesentlichen nicht absetzbar sein wird. Sein Gehalt für 2025 betrug 54.080 US-Dollar, gebunden an den kalifornischen Mindestlohn für Führungskräfte – was ungefähr dem entspricht, was er für Snacks ausgibt. Präsidentin und COO Gwynne Shotwell erhielt ein Gehalt von 1,08 Millionen US-Dollar, aber mit Aktienzuteilungen erreichte ihre Gesamtvergütung 85,8 Millionen US-Dollar. Wenigstens wird jemand anständig bezahlt.

Auf der Weltraumseite gibt es wenig Neues: Die Kosten der Falcon 9 bleiben undurchsichtig, Starship strebt 185 US-Dollar pro Kilogramm in den Orbit an, und der Start von V3-Starlink-Satelliten auf der superschweren Rakete hängt von Testflügen ab, die am Donnerstag von Starbase in Südtexas wieder aufgenommen werden sollen. Die Einreichung räumt auch ein, dass Starship immer noch „erhebliche technologische, technische und betriebliche Herausforderungen“ bewältigen muss – übersetzt: Wir haben noch nicht herausgefunden, wie man auf dem Mond oder dem Mars landet.

SpaceX sagt, dass es bereits 2028 mit dem Einsatz orbitaler KI-Computersatelliten beginnen will, mit dem Ziel, jährlich 100 Gigawatt Rechenleistung ins All zu bringen. Denn wenn man schon alles auf eine Karte setzt, dann setzt man auf Rechenzentren im Orbit. Das Unternehmen, das einst eine winzige Falcon-1-Rakete startete, bringt heute etwa 80 Prozent aller Masse in den Orbit und betreibt mehr Satelliten als der Rest der Welt zusammen. Aber um seine schwindelerregende Bewertung zu erreichen, muss es sich von einem Raumfahrtunternehmen in ein KI-Unternehmen verwandeln. Die Anleger werden entscheiden, ob das ein großer Sprung oder ein Gesichtspflaster ist.