Dopo quasi 25 anni a trattare le proprie finanze come un segreto di Stato, mercoledì SpaceX ha aperto volontariamente i suoi libri contabili per la prima volta, presentando una dichiarazione S-1 di quasi 400 pagine alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. Il documento, rilasciato in previsione di un'offerta pubblica iniziale già dal 12 giugno, conferma ciò che molti sospettavano: l'azienda di Elon Musk ha un sacco di soldi, ne spende ancora di più, e ha deciso che il suo futuro è nell'AI, non solo nello spazio.

La dichiarazione mostra che SpaceX ha riportato ricavi per 18,67 miliardi di dollari nel 2025, in aumento rispetto ai 14,02 miliardi dell'anno precedente. Ma dopo aver ottenuto un piccolo profitto nel 2024, l'azienda ha perso 4,94 miliardi di dollari nel 2025, principalmente a causa della spesa per lo sviluppo dell'intelligenza artificiale. Perché niente dice "esplorazione spaziale responsabile" come sanguinare miliardi nell'ultima tendenza tech.

SpaceX prevede un "mercato totale indirizzabile" di 28,5 trilioni di dollari tra servizi spaziali, dati e AI. Di questi, solo circa 2 trilioni sono direttamente correlati allo spazio o a Starlink. I restanti 26,5 trilioni - perché fermarsi ai trilioni? - dovrebbero provenire dall'AI, principalmente applicazioni aziendali. "Crediamo di aver identificato il più grande TAM nella storia umana", si vanta l'azienda a pagina 171, presumibilmente con una faccia seria.

La dichiarazione rivela anche che dopo l'IPO, Musk manterrà l'85,1 per cento del potere di voto combinato, sarà CEO e presidente, e sarà essenzialmente impossibile da rimuovere. Il suo stipendio 2025 era di 54.080 dollari, legato al minimo della California per i dipendenti esenti - che è più o meno quanto spende in snack. La presidente e COO Gwynne Shotwell ha ricevuto 1,08 milioni di dollari di stipendio, ma con le stock option, la sua retribuzione totale ha raggiunto 85,8 milioni di dollari. Quindi almeno qualcuno viene pagato adeguatamente.

Sul fronte spaziale, c'è poco di nuovo: i costi del Falcon 9 rimangono opachi, Starship punta a 185 dollari per chilogrammo in orbita, e i lanci V3 Starlink sul razzo super-pesante dipendono dalla ripresa dei voli di prova giovedì da Starbase nel Sud del Texas. La dichiarazione riconosce anche che Starship deve ancora affrontare "significative sfide tecnologiche, ingegneristiche e operative" - traduzione: non abbiamo ancora capito come atterrare sulla Luna o su Marte.

SpaceX afferma di prevedere di iniziare a schierare satelliti AI per il calcolo orbitale già nel 2028, con l'obiettivo di lanciare 100 gigawatt di potenza di calcolo nello spazio ogni anno. Perché se devi scommettere la fattoria, scommetti su data center in orbita. L'azienda che una volta ha lanciato un minuscolo razzo Falcon 1 ora mette circa l'80 per cento di tutta la massa in orbita e gestisce più satelliti del resto del mondo messo insieme. Ma per raggiungere la sua valutazione stratosferica, deve evolversi da azienda spaziale a azienda AI. Gli investitori decideranno se si tratta di un gigantesco balzo o di una capriola.