거의 25년 동안 재정을 국가 기밀처럼 취급해온 스페이스X가 수요일, 처음으로 자발적으로 장부를 열어 미국 증권거래위원회(SEC)에 약 400페이지 분량의 S-1 서류를 제출했습니다. 이 문서는 빠르면 6월 12일 기업공개(IPO)를 앞두고 공개된 것으로, 많은 이들이 의심해온 바를 확인해줍니다. 일론 머스크의 회사는 돈이 많고, 더 많이 쓰며, 미래는 우주가 아니라 AI에 있다고 결정했다는 점입니다.
서류에 따르면 스페이스X는 2025년에 186억 7천만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년도 140억 2천만 달러에서 증가한 수치입니다. 하지만 2024년에 소폭의 이익을 낸 후, 2025년에는 주로 인공지능 개발에 지출하면서 49억 4천만 달러의 손실을 입었습니다. 수십억 달러를 최신 기술 트렌드에 쏟아붓는 것이 '책임 있는 우주 탐사'라고 말하는 것처럼 들리네요.
스페이스X는 우주, 데이터, AI 서비스에 걸쳐 '총체적 접근 가능 시장(TAM)'이 28조 5천억 달러에 달할 것으로 예상합니다. 이 중 우주 또는 스타링크와 직접 관련된 부분은 약 2조 달러에 불과합니다. 나머지 26조 5천억 달러는(왜 조 단위에서 멈추겠습니까?) 주로 엔터프라이즈 애플리케이션에서 나올 것으로 예상됩니다. 회사는 171페이지에서 "우리는 인류 역사상 가장 큰 TAM을 식별했다고 믿습니다"라고 자랑하며, 아마도 진지한 표정을 지었을 것입니다.
서류는 또한 IPO 후 머스크가 결합 의결권의 85.1%를 보유하고, CEO와 회장을 겸하며, 사실상 해임이 불가능할 것임을 보여줍니다. 그의 2025년 급여는 54,080달러로, 캘리포니아 면제 직원 최저 임금에 연동된 금액입니다. 이는 그가 간식에 쓰는 돈과 거의 비슷한 수준입니다. 사장 겸 COO 귀네 쇼트웰은 급여로 108만 달러를 받았지만, 주식 보상을 포함하면 총 보상은 8,580만 달러에 달했습니다. 적어도 누군가는 제대로 급여를 받고 있군요.
우주 측면에서는 새로운 것이 거의 없습니다. 팔콘 9 비용은 여전히 불투명하고, 스타쉽은 궤도당 kg당 185달러를 목표로 하며, V3 스타링크의 초중량 로켓 발사는 목요일 사우스 텍사스 스타베이스에서 재개되는 시험 비행에 달려 있습니다. 서류는 또한 스타쉽이 여전히 "상당한 기술적, 공학적, 운영적 과제"에 직면해 있음을 인정합니다. 번역하자면: 아직 달이나 화성에 착륙하는 방법을 알아내지 못했다는 뜻입니다.
스페이스X는 2028년부터 궤도 AI 컴퓨팅 위성을 배치하기 시작할 계획이며, 매년 100기가와트의 컴퓨팅 성능을 우주로 발사하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다. 농장을 걸려면 데이터 센터를 궤도에 올리는 데 걸어야 하니까요. 한때 작은 팔콘 1 로켓을 발사했던 회사는 이제 전체 질량의 약 80%를 궤도에 올리고 세계 나머지 국가를 합친 것보다 더 많은 위성을 운영하고 있습니다. 그러나 하늘 높은 평가에 도달하려면 우주 회사에서 AI 회사로 진화해야 합니다. 투자자들은 이것이 거대한 도약인지, 아니면 얼굴을 땅에 박는 것인지 결정할 것입니다.