I ett slag mot predictionsmarknadsindustrins ambitioner att bli världens mest juridiskt tvetydiga kasino, har en statlig domstol i Washington beordrat Kalshi att sluta erbjuda sportspel och en hel påse andra vad. King County Superior Court-domare John McHale utfärdade ett preliminärt föreläggande som svar på en stämningsansökan från delstaten Washington, som tydligen tog illa upp vid Kalshis påstående att dess "lagliga spel" var, du vet, lagligt.

Föreläggandet kräver att Kalshi slutar erbjuda, acceptera eller underlätta vad om sport, val, politik, underhållning, kultur, teknik och vetenskap, eller omnämnanden – för ingenting säger "fri marknad" som att satsa på om en kändis kommer att säga en specifik fras. Washingtons justitieminister Nick Brown tillkännagav nyheten med entusiasmen hos någon som just vunnit ett vad om utgången i just detta mål. "Kalshi har blivit rika på att främja vad om sport, val, naturkatastrofer, händelser relaterade till Iran-kriget och mer. Enligt detta föreläggande är Kalshi förbjudet att erbjuda vad om de flesta av dessa ämnen i Washington," sa Brown.

Domstolen fann att Kalshi inte är licensierat av statens spelkommission och inte är registrerat för att bedriva verksamhet i Washington. Domare McHale fastställde också att Kalshis annonser som hävdar att de erbjuder "lagligt spel" i Washington "sannolikt vilseleder en rimlig konsument" – en fras som säkerligen kommer att bli företagets marknadsföringsslogan. För att säkerställa att Kalshi får budskapet, föreskriver föreläggandet böter på upp till 120 000 dollar per dag om de inte implementerar geofencing senast den 2 september. Kalshi måste sätta upp en IP-adress- och bosättningsbaserad geofence senast den 19 augusti och en multi-source geofencing-lösning senast den 2 september. Föreläggandet förbjuder inte användare att avsluta positioner de redan innehar, så om du håller ett vad om huruvida detta föreläggande skulle inträffa, kanske du vill lösa in det nu.

För att få ett preliminärt föreläggande måste en kärande visa att de sannolikt kommer att vinna på sakens meriter. McHale fann att Washington sannolikt kommer att lyckas bevisa sina påståenden att Kalshi brutit mot delstatens lagar om spel och konsumentskydd. Domaren skrev att Kalshi driver en online-spelplattform som tillåter konsumenter att satsa på tusentals ämnen, inklusive om offentliga personer kommer att yttra specifika ord eller fraser. Han fann också att Kalshis tillhandahållande, marknadsföring och reklam för illegala spelaktiviteter utgör otillbörliga eller vilseledande handlingar enligt Washingtons lag.

Kalshi, föga överraskande, håller inte med. Företaget argumenterar att de inte behöver följa delstatliga lagar eftersom US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) har exklusiv jurisdiktion över predictionsmarknader. Trump-administrationen har upprepade gånger framfört samma argument och stämt delstater som försöker reglera plattformarna. En talesperson för Kalshi sa: "Kalshi regleras av CFTC, som har exklusiv jurisdiktion över vår börs. Vi respekterar men håller inte med om domstolens beslut och överväger alla juridiska alternativ." Talespersonen noterade också att Kalshi aldrig har erbjudit marknader för skogsbränder, krig, död eller terrorism – ett påstående som kanske lugnar alla som oroar sig för att satsa på apokalypsen.

Ett av Kalshis juridiska alternativ är att be Trump-administrationen om hjälp, och CFTC verkar gärna ställa upp. Denna vecka förklarade CFTC ett "marknadsläge" i New York i ett försök att hindra staten från att verkställa sina spellagar mot Kalshi. CFTC:s ordförande Michael Selig sa: "Kongressen avsåg inte att derivatbörser skulle regleras under ett lapptäcke av statliga spellagar." Men domare McHale drog slutsatsen att US Commodity Exchange Act inte föregriper Washingtons spellagstiftning, med hänvisning till språk i lagen som säger att den inte upphäver eller begränsar statlig jurisdiktion. Så striden fortsätter, med domstolar över hela landet som försöker lista ut om predictionsmarknader är ett legitimt finansiellt instrument eller bara spel med extra steg.