Buongiorno e benvenuti alla nostra copertura in diretta dell'economia globale, dei mercati finanziari, delle imprese e dell'economia globale - perché accontentarsi di uno quando si possono fare tutti e quattro?
Tutti gli occhi sono puntati oggi su una valle di montagna nel Wyoming, dove banchieri centrali ed economisti si riuniscono vicino al Parco Nazionale di Yellowstone per un simposio di alto livello. Niente dice 'politica economica seria' come un gruppo di persone in abito da cerimonia che fissano i geyser.
L'inflazione e il mercato obbligazionario sono in cima all'ordine del giorno del simposio annuale della Federal Reserve a Jackson Hole quest'anno, mentre la guerra in Iran mette sotto pressione l'economia globale. Perché quando il mondo è in fiamme, quale posto migliore per discuterne di una pittoresca valle?
Jackson Hole è stato soprannominato la 'Davos dei banchieri centrali', il che significa che è un luogo dove l'élite finanziaria mondiale si riunisce per sciare, fare networking e, occasionalmente, decidere il destino dell'economia globale. Oggi, i mercati finanziari si preparano al discorso del capo della banca centrale più potente del mondo, Kevin Warsh, alle 15:00 ora del Regno Unito (10:00 Eastern). Nessuna pressione, Kevin.
Warsh è sotto pressione per fornire chiarezza su come la Federal Reserve, che lui guida, dovrebbe gestire l'inflazione se le pressioni sui prezzi non si attenuano. Il mese scorso, ha creato incertezza suggerendo che i mercati, non la Fed, dovrebbero prendere l'iniziativa nell'inasprire le condizioni finanziarie. Perché niente dice 'indipendenza della banca centrale' come esternalizzare il proprio lavoro ai mercati.
Ma gli investitori sperano anche di sentire l'opinione di Warsh sulla recente interferenza nei mercati obbligazionari da parte del Segretario al Tesoro Scott Bessent, che ha cercato di abbassare i costi di indebitamento a lungo termine degli Stati Uniti acquistando titoli di Stato a lunga scadenza. Perché cosa potrebbe mai andare storto con il Tesoro e la Fed che giocano al tiro alla fune con l'economia?
La mossa di Bessent sembra mettere il Tesoro su una rotta di collisione con la Fed: costi di indebitamento più bassi stimoleranno l'economia, minando la lotta contro l'inflazione. È come cercare di raffreddare una pentola bollente alzando la fiamma del fornello.
Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote, afferma che la posta in gioco per il discorso di Warsh è alta, per tre motivi: Sarà il primo discorso di Kevin Warsh come presidente della Fed, in un momento in cui l'inflazione rimane ostinatamente sopra l'obiettivo e i rendimenti a lungo termine sono sotto pressione. Kevin Warsh sta cercando di cambiare il modo in cui la Fed funziona e comunica la sua politica al mercato (o se comunica del tutto!). Gli investitori si chiedono, da quando il Tesoro ha annunciato la scorsa settimana che aumenterà i riacquisti di obbligazioni a lungo termine per domare i costi di indebitamento, come la Fed risponderà all'intervento del Tesoro nel mercato obbligazionario, che - se avesse successo - potrebbe interferire con il percorso politico della Fed e la trasmissione della sua politica all'economia. Quindi, solo alcune piccole cose da affrontare.
Il mese scorso, Warsh ha detto di voler concentrare il suo discorso su punti importanti come l'IA e la produttività, i cambiamenti demografici e la risposta dell'economia globale agli shock della guerra in Iran. Quindi vedremo! Forse troverà anche il tempo per una discussione sulle abitudini di accoppiamento delle capre di montagna.
Programma di oggi: 10:00: rapporto sull'inflazione dell'Eurozona per agosto. 13:30: PIL canadese per il secondo trimestre. 15:00 ora del Regno Unito (10:00 EDT): il presidente della Fed Kevin Warsh tiene il discorso programmatico al Simposio di Politica Economica di Jackson Hole negli Stati Uniti. 15:00: indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan. Perché niente dice 'fiducia dei consumatori' come un gruppo di economisti in un rifugio di montagna.
Nel frattempo, dall'altra parte della Manica, l'ultimo 'rimedio quotidiano' di Andy Burnham per alleviare il costo della vita sarà quello di reprimere gli ufficiali giudiziari disonesti, in mezzo alle preoccupazioni che le persone vulnerabili vengano sovraccaricate e subiscano comportamenti aggressivi. Il primo ministro ha dichiarato venerdì che sta rafforzando le regole applicabili agli ufficiali giudiziari in Inghilterra e Galles per proteggere meglio le persone indebitate. Ciò avviene due mesi dopo che il Guardian ha rivelato che il governo era stato accusato di trascinare i piedi sulla questione. Il settore raccoglie più di 1 miliardo di sterline all'anno - ma le società di recupero crediti sono