Fed-Chef zieht sich ins Bergrefugium zurück, hofft, dass die Inflation im Wald verloren bleibt

Guten Morgen und willkommen zu unserer laufenden Berichterstattung über die globale Wirtschaft, die Finanzmärkte, Unternehmen und die globale Wirtschaft – denn warum nur eines tun, wenn man alle vier tun kann?

Aller Augen sind heute auf ein Bergtal in Wyoming gerichtet, wo sich Zentralbanker und Ökonomen in der Nähe des Yellowstone-Nationalparks zu einem Spitzensymposium versammeln. Nichts sagt „ernsthafte Wirtschaftspolitik“ wie eine Gruppe von Leuten in Anzügen, die Geysire anstarren.

Inflation und der Anleihemarkt stehen in diesem Jahr ganz oben auf der Tagesordnung des jährlichen Fed-Symposiums in Jackson Hole, während der Iran-Krieg Druck auf die globale Wirtschaft ausübt. Denn wenn die Welt in Flammen steht, welcher Ort wäre besser geeignet, um darüber zu diskutieren, als ein malerisches Tal?

Jackson Hole wurde als „Davos für Zentralbanker“ bezeichnet, was bedeutet, dass sich dort die Finanzelite der Welt versammelt, um zu skifahren, zu netzwerken und gelegentlich über das Schicksal der globalen Wirtschaft zu entscheiden. Heute warten die Finanzmärkte gespannt auf eine Rede des mächtigsten Zentralbankchefs der Welt, Kevin Warsh, um 15 Uhr britischer Zeit (10 Uhr Ostküstenzeit). Kein Druck, Kevin.

Warsh steht unter Druck, Klarheit darüber zu schaffen, wie die Federal Reserve, die er leitet, mit der Inflation umgehen soll, falls der Preisauftrieb nicht nachlässt. Letzten Monat sorgte er für Unsicherheit, indem er andeutete, dass die Märkte, nicht die Fed, die Führung bei der Straffung der finanziellen Bedingungen übernehmen sollten. Denn nichts sagt „Unabhängigkeit der Zentralbank“ wie das Auslagern des eigenen Jobs an die Märkte.

Aber die Anleger hoffen auch, Warshs Ansicht zu den jüngsten Eingriffen in den Anleihemarkt durch Finanzminister Scott Bessent zu hören, der versucht hat, die langfristigen Kreditkosten der USA zu senken, indem er langlaufende Anleihen kauft. Denn was könnte schon schiefgehen, wenn das Finanzministerium und die Fed Tauziehen mit der Wirtschaft spielen?

Bessents Schritt scheint das Finanzministerium auf Kollisionskurs mit der Fed zu bringen – niedrigere Kreditkosten werden die Wirtschaft ankurbeln und den Kampf gegen die Inflation untergraben. Es ist, als würde man versuchen, einen kochenden Topf abzukühlen, indem man den Herd aufdreht.

Ipek Ozkardeskaya, Senior-Analystin bei Swissquote, sagt, die Einsätze für Warshs Rede seien hoch, und zwar aus drei Gründen: Es wird Kevin Warshs erste Rede als Fed-Chef sein, zu einer Zeit, in der die Inflation hartnäckig über dem Zielwert liegt und die langfristigen Renditen unter Druck stehen. Kevin Warsh versucht, die Funktionsweise der Fed und ihre Kommunikation der Politik an den Markt zu ändern (oder ob sie überhaupt kommuniziert!). Die Anleger fragen sich, wie die Fed auf die Intervention des Finanzministeriums am Anleihemarkt reagieren wird, nachdem das Finanzministerium letzte Woche angekündigt hat, seine Rückkäufe langfristiger Anleihen zu erhöhen, um die Kreditkosten zu senken – was, wenn es erfolgreich ist, den politischen Kurs der Fed und die Übertragung ihrer Politik auf die Wirtschaft stören könnte. Also nur ein paar Kleinigkeiten, die es zu klären gilt.

Letzten Monat sagte Warsh, er wolle sich in seiner Rede auf wichtige Punkte wie KI und Produktivität, demografische Veränderungen und die Reaktion der Weltwirtschaft auf Schocks durch den Iran-Krieg konzentrieren. Also werden wir sehen! Vielleicht bringt er auch eine Diskussion über die Paarungsgewohnheiten von Bergziegen unter.

Der heutige Zeitplan: 10 Uhr: Inflationsbericht der Eurozone für August. 13:30 Uhr: Kanadisches BIP für das zweite Quartal. 15 Uhr britischer Zeit (10 Uhr EDT): Fed-Chef Kevin Warsh hält die Grundsatzrede beim Jackson-Hole-Wirtschaftspolitiksymposium in den USA. 15 Uhr: Verbrauchervertrauensindex der Universität Michigan. Denn nichts sagt „Verbrauchervertrauen“ wie eine Gruppe von Ökonomen in einem Bergrefugium.

In der Zwischenzeit, jenseits des Teichs, wird Andy Burnhams neueste „Alltagslösung“ zur Linderung der Lebenshaltungskosten darin bestehen, gegen kriminelle Gerichtsvollzieher vorzugehen, aus Sorge, dass schutzbedürftige Menschen übermäßig belastet werden und aggressivem Verhalten ausgesetzt sind. Der Premierminister sagte am Freitag, er verschärfe die Regeln für Gerichtsvollzieher in England und Wales, um Menschen in Schulden besser zu schützen. Dies geschieht zwei Monate, nachdem der Guardian aufgedeckt hatte, dass der Regierung vorgeworfen wurde, bei diesem Thema zu trödeln. Die Branche treibt jährlich mehr als 1 Milliarde Pfund ein – aber Vollstreckungsunternehmen sind