Bună dimineața și bine ați venit la acoperirea noastră continuă a economiei globale, piețelor financiare, afacerilor și economiei globale - pentru că de ce să faci una când poți să le faci pe toate patru?
Toți ochii sunt ațintiți astăzi asupra unei văi montane din Wyoming, în timp ce bancherii centrali și economiștii se adună în apropierea Parcului Național Yellowstone pentru un simpozion de nivel înalt. Nimic nu spune „politică economică serioasă” ca un grup de oameni în costume holbându-se la gheizere.
Inflația și piața obligațiunilor sunt pe agenda reuniunii anuale a simpozionului Fed de la Jackson Hole în acest an, pe măsură ce războiul din Iran pune presiune asupra economiei globale. Pentru că atunci când lumea e în flăcări, ce loc mai bun de discutat decât o vale pitorească?
Jackson Hole a fost supranumit „Davos-ul bancherilor centrali”, ceea ce înseamnă că este un loc unde elita financiară mondială se adună pentru a schia, a socializa și, ocazional, a decide soarta economiei globale. Astăzi, piețele financiare se pregătesc pentru un discurs al celui mai puternic șef de bancă centrală din lume, Kevin Warsh, la ora 15:00, ora Regatului Unit (10:00, ora de Est). Fără presiune, Kevin.
Warsh este sub presiune să ofere claritate cu privire la modul în care Rezerva Federală, pe care o conduce, ar trebui să abordeze inflația dacă presiunile asupra prețurilor nu se diminuează. Luna trecută, el a creat incertitudine sugerând că piețele, nu Fed, ar trebui să preia conducerea în înăsprirea condițiilor financiare. Pentru că nimic nu spune „independența băncii centrale” precum externalizarea slujbei tale către piețe.
Dar investitorii speră, de asemenea, să audă opinia lui Warsh despre recenta intervenție în piețele obligațiunilor de către secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, care a încercat să reducă costurile de împrumut pe termen lung ale SUA prin cumpărarea de obligațiuni pe termen lung. Pentru că ce ar putea merge prost cu Trezoreria și Fed jucându-se de-a șoarecele și pisica cu economia?
Mișcarea lui Bessent pare să pună Trezoreria pe un curs de coliziune cu Fed - costuri de împrumut mai mici vor stimula economia, subminând lupta împotriva inflației. E ca și cum ai încerca să răcorești o oală care fierbe dând drumul la aragaz.
Ipek Ozkardeskaya, analist senior la Swissquote, spune că miza este mare pentru discursul lui Warsh, din trei motive: Va fi primul discurs al lui Kevin Warsh ca președinte al Fed, într-un moment în care inflația rămâne încăpățânat peste țintă, iar randamentele pe termen lung au fost sub presiune. Kevin Warsh încearcă să schimbe modul în care Fed funcționează și își comunică politica către piață (sau dacă o comunică deloc!). Investitorii se întreabă, de când Trezoreria a anunțat săptămâna trecută că va crește răscumpărările de obligațiuni pe termen lung pentru a reduce costurile de împrumut, cum va răspunde Fed la intervenția Trezoreriei pe piața obligațiunilor, care - dacă are succes - ar putea interfera cu traiectoria politicii Fed și cu transmiterea politicii sale către economie. Deci, doar câteva lucruri minore de abordat.
Luna trecută, Warsh a spus că dorește ca discursul său să se concentreze pe puncte importante precum AI și productivitate, schimbări demografice și răspunsul economiei globale la șocurile provocate de războiul din Iran. Deci vom vedea! Poate va include și o discuție despre obiceiurile de împerechere ale caprelor de munte.
Programul de astăzi: 10:00: Raportul privind inflația din zona euro pentru august. 13:30: PIB-ul Canadei pentru al doilea trimestru. 15:00, ora Regatului Unit (10:00 EDT): Președintele Fed, Kevin Warsh, susține discursul principal la Simpozionul de Politică Economică de la Jackson Hole, în SUA. 15:00: Indicele sentimentului consumatorilor de la Universitatea din Michigan. Pentru că nimic nu spune „sentimentul consumatorilor” ca un grup de economiști într-un refugiu montan.
Între timp, peste Canal, cea mai recentă „remediere zilnică” a lui Andy Burnham pentru a ușura costul vieții va fi să ia măsuri împotriva executorilor judecătorești necinstiți, pe fondul îngrijorărilor că persoanele vulnerabile sunt supraevaluate și se confruntă cu comportamente agresive. Prim-ministrul a declarat vineri că întărește regulile care se aplică executorilor judecătorești din Anglia și Țara Galilor pentru a proteja mai bine persoanele îndatorate. Aceasta vine la două luni după ce The Guardian a dezvăluit că guvernul a fost acuzat că întârzie în această problemă. Industria colectează peste 1 miliard de lire sterline anual - dar companiile de executare sunt