Goedemorgen, en welkom bij onze liveverslaggeving van de wereldeconomie, de financiële markten, het bedrijfsleven en de wereldeconomie - want waarom één doen als je alle vier kunt doen?
Alle ogen zijn vandaag gericht op een bergdal in Wyoming, waar centrale bankiers en economen dicht bij Yellowstone National Park samenkomen voor een symposium op hoog niveau. Niets zegt 'serieus economisch beleid' als een stel mensen in pakken naar geisers staren.
Inflatie en de obligatiemarkt staan dit jaar bovenaan de agenda van het jaarlijkse symposium van de Federal Reserve in Jackson Hole, terwijl de oorlog in Iran druk uitoefent op de wereldeconomie. Want als de wereld in brand staat, wat is dan een betere plek om dat te bespreken dan een schilderachtig dal?
Jackson Hole wordt wel de 'Davos voor centrale bankiers' genoemd, wat betekent dat het een plek is waar de financiële elite van de wereld samenkomt om te skiën, te netwerken en af en toe het lot van de wereldeconomie te bepalen. Vandaag bereiden de financiële markten zich voor op een toespraak van de machtigste centrale bankier ter wereld, Kevin Warsh, om 15:00 uur Britse tijd (10:00 uur Eastern). Geen druk, Kevin.
Warsh staat onder druk om duidelijkheid te verschaffen over hoe de Federal Reserve, die hij leidt, met inflatie moet omgaan als de prijsdruk niet afneemt. Vorige maand zorgde hij voor onzekerheid door te suggereren dat de markten, niet de Fed, het voortouw moeten nemen bij het verkrappen van de financiële voorwaarden. Want niets zegt 'onafhankelijkheid van de centrale bank' als je je werk uitbesteedt aan de markten.
Maar beleggers hopen ook Warsh' mening te horen over de recente inmenging in de obligatiemarkten door minister van Financiën Scott Bessent, die heeft geprobeerd de Amerikaanse langetermijnrente te verlagen door langlopende obligaties op te kopen. Want wat kan er misgaan als het ministerie van Financiën en de Fed touwtrekken om de economie?
Bessents zet lijkt het ministerie op ramkoers te brengen met de Fed - lagere leenkosten zullen de economie stimuleren, wat de strijd tegen inflatie ondermijnt. Het is alsof je een kokende pan probeert af te koelen door het vuur hoger te zetten.
Ipek Ozkardeskaya, senior analist bij Swissquote, zegt dat de inzet voor Warsh' toespraak hoog is, om drie redenen: Het wordt Kevin Warsh' eerste als Fed-voorzitter, op een moment dat de inflatie hardnekkig boven de doelstelling blijft en de langetermijnrente onder druk staat. Kevin Warsh probeert de manier waarop de Fed functioneert en haar beleid aan de markt communiceert (of dat ze überhaupt communiceert!) te veranderen. Beleggers vragen zich af, sinds het ministerie van Financiën vorige week aankondigde zijn opkoopprogramma voor langlopende obligaties te verhogen om de leenkosten te beteugelen, hoe de Fed zal reageren op de interventie van het ministerie op de obligatiemarkt, die - als die slaagt - het beleidspad van de Fed en de transmissie van haar beleid naar de economie kan verstoren. Dus, slechts een paar kleine puntjes om aan te pakken.
Vorige maand zei Warsh dat hij zijn toespraak wilde richten op belangrijke punten zoals AI en productiviteit, demografische veranderingen en de reactie van de wereldeconomie op schokken door de oorlog in Iran. Dus we zullen zien! Misschien past hij ook nog een discussie in over de paringsgewoonten van berggeiten.
Het programma van vandaag: 10:00 uur: Eurozone-inflatiecijfer voor augustus. 13:30 uur: Canadees bbp voor het tweede kwartaal. 15:00 uur Britse tijd (10:00 uur EDT): Fed-voorzitter Kevin Warsh houdt de keynote-toespraak op het Jackson Hole Economic Policy Symposium in de VS. 15:00 uur: Consumentenvertrouwen van de Universiteit van Michigan. Want niets zegt 'consumentenvertrouwen' als een stel economen in een bergretraite.
Ondertussen, aan de overkant van de plas, zal Andy Burnham's nieuwste 'dagelijkse oplossing' om de kosten van levensonderhoud te verlichten, het aanpakken van malafide deurwaarders zijn, te midden van zorgen dat kwetsbare mensen te veel worden berekend en te maken krijgen met agressief gedrag. De premier zei vrijdag dat hij de regels die van toepassing zijn op deurwaarders in Engeland en Wales versterkt om mensen met schulden beter te beschermen. Dit komt twee maanden nadat de Guardian onthulde dat de regering ervan werd beschuldigd te treuzelen met deze kwestie. De industrie int jaarlijks meer dan £1 miljard - maar incassobedrijven zijn