Commonwealth Fusion Systems (CFS), a startup de fusão nuclear mais bem financiada, com US$ 4 bilhões arrecadados em sete anos (incluindo US$ 1 bilhão fresco), pode estar de olho em um IPO nos próximos dois a três anos, segundo boatos do setor e movimentos recentes.

A maior dica? A contratação de Lorence Kim como CFO esta semana. Kim ajudou a Moderna a abrir capital em 2018 e vê "algo muito familiar" na CFS. "A fusão hoje é onde o mRNA estava há uma década: cientificamente real, comercialmente ainda não comprovado e mais próximo do que o consenso pensa", escreveu no LinkedIn. Christine Dunn, chefe de comunicações externas da CFS, insiste que a chegada de Kim não significa necessariamente que os preparativos para o IPO estão em andamento - mas, claro, eles diriam isso.

A CFS tem várias vantagens sobre o cronograma da Moderna. Os reatores de fusão são mais seguros que os de fissão - eles apagam em vez de derreter - então os reguladores federais os tratam de forma diferente, dando à CFS mais controle. Seu reator de demonstração, Sparc, está a caminho de ser lançado ainda este ano (originalmente esperado para 2025), e a empresa visa o ponto de equilíbrio científico no próximo ano - onde a reação produz mais energia do que consome. Apenas um experimento já conseguiu isso, então alcançá-lo seria um grande ponto de venda.

Enquanto isso, a CFS começou a trabalhar em sua usina comercial, Arc, no Condado de Chesterfield, Virgínia, com operações previstas para o início dos anos 2030. O boom dos data centers de IA está criando uma demanda massiva por eletricidade - a CFS já vendeu metade da produção da Arc para o Google - então a empresa quer abrir capital enquanto o apetite do investidor está quente. Como uma empresa de fusão (General Fusion) já abriu capital via SPAC e outra (TAE Technologies) está se fundindo com a Trump Media, a CFS sabe que as janelas de IPO não duram para sempre. A experiência de Kim em conduzir a Moderna através de seus primeiros anos deficitários como empresa pública pode ser útil - especialmente se um evento cisne negro como o boom da IA trouxer um ganho inesperado.