Plus tôt cette année, les actions des entreprises SaaS traditionnelles ont chuté alors que les investisseurs paniquaient à l’idée que les logiciels alimentés par l’IA pourraient les rendre obsolètes. Mais Bending Spoons, la société milanaise qui achète et revitalise des marques technologiques en déclin, n’a apparemment pas reçu le mémo. Ses actions ont clôturé à 40,50 $ mercredi, soit près de 40 % au-dessus du prix d’introduction de 29 $, donnant à l’entreprise de 13 ans une capitalisation boursière de 25,7 milliards de dollars – plus du double de sa dernière valorisation privée de 11 milliards de dollars. L’offre a levé 1,68 milliard de dollars.

Bending Spoons s’est fait un nom en acquérant des marques vieillissantes mais autrefois populaires comme AOL, Eventbrite, Evernote, Meetup et Vimeo, puis en les rendant rentables grâce à des réductions de coûts agressives, de nouvelles fonctionnalités et des hausses de prix. Contrairement au private equity, cependant, l’entreprise n’a pas l’intention de vendre ces activités. Et la stratégie semble fonctionner : le chiffre d’affaires du premier trimestre a atteint 601 millions de dollars avec un bénéfice net de 27,4 millions de dollars – un net redressement par rapport à la même période l’an dernier, où la société avait déclaré une perte nette de 112 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 259 millions de dollars. Les abonnements représentaient 84 % de l’activité l’année dernière.

Avant l’introduction en bourse, Baillie Gifford était le plus grand actionnaire extérieur, suivi de Renaissance Partners, Cox Enterprises, Durable Capital Partners, Fidelity et T. Rowe Price. Les cinq cofondateurs – Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Matteo Danieli, Luca Querella et Tomasz Greber – devraient également en profiter largement. Bending Spoons n’est pas seul dans cette stratégie ; d’autres sociétés comme Constellation Software, Curious, Tiny, saas.group, Arising Ventures et Calm Capital acquièrent et conservent également des « entreprises zombies du capital-risque ». Mais aucune d’entre elles n’a un nom inspiré d’une scène de « Matrix ».