De Amerikaanse economie groeide in het tweede kwartaal met een bescheiden 1,5% op jaarbasis, volgens het ministerie van Handel, een daling ten opzichte van 2,1% in de eerste drie maanden van het jaar. De vertraging is grotendeels te wijten aan een daling van de overheidsuitgaven en een stijging van de import, die het BBP drukken. Maar maak je geen zorgen - consumenten geven nog steeds uit alsof ze geld te verbranden hebben, met persoonlijke consumptieve bestedingen die met een solide 2,1% stegen.

Het feest duurt echter misschien niet eeuwig. De inflatie bedraagt 3,7% op jaarbasis, hoger dan de loonstijgingen, waardoor shoppers hun spaargeld aanspreken of lenen. De persoonlijke spaarquote daalde in juni tot 2,7%, het laagste punt in drie jaar. De Fed, die deze inflatiemaatstaf nauwlettend in de gaten houdt, besloot woensdag de rente niet te verhogen, waarschijnlijk omdat ze net zo in de war zijn als iedereen.

De handel droeg bij aan de verwarring, met stijgende export maar nog sneller stijgende import. Mark Zandi van Moody's Analytics vatte het samen: "De handel is op en neer en alle kanten op gegaan en duidelijk zorgen de tarieven voor verschuivingen." Dus, met andere woorden, het is een wassen neus - net als je spaarrekening als je zo blijft uitgeven.