Juste au moment où les marchés mondiaux pensaient pouvoir souffler, les États-Unis et l'Iran ont décidé de reprendre leur petite querelle, ajoutant une nouvelle couche d'incertitude à une économie mondiale déjà chancelante. Le président Trump a déclaré mort le cessez-le-feu fragile dans le détroit d'Ormuz, et l'armée américaine a riposté contre ce qu'elle a qualifié d'attaques iraniennes contre des navires tentant de naviguer dans cette voie navigable vitale. Résultat ? Les prix du pétrole brut ont bondi d'environ 7 % mercredi, et l'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 800 points (1,5 %), effaçant un record historique établi deux jours plus tôt. Parce que rien ne dit « confiance des investisseurs » comme des frappes de missiles près du point d'étranglement pétrolier le plus important du monde.

Les prix de l'essence au détail aux États-Unis ont à peine bougé – augmentant de moins d'un cent par gallon du jour au lendemain, selon AAA – ce qui suggère que les marchés ne s'attendent pas à un retour pur et simple à la guerre. Néanmoins, la hausse des coûts du brut pourrait se répercuter dans les jours à venir, menaçant de raviver les pressions inflationnistes après un mois de baisse des prix à la pompe. Les rendements obligataires ont également bondi, signe que les investisseurs se préparent à davantage de turbulences. La reprise des attaques survient quelques semaines seulement après que les marchés ont poussé un soupir de soulagement collectif suite au cessez-le-feu initial, prouvant une fois de plus que la stabilité géopolitique est une chose fragile – comme un parapluie bon marché dans un ouragan.

Les tensions renouvelées mettent également la pression sur la Réserve fédérale sous son nouveau président, Kevin Warsh. L'outil CME FedWatch montre désormais une probabilité supérieure à 1 sur 3 d'une hausse des taux d'intérêt ce mois-ci, contre environ 1 sur 4 avant l'effondrement du cessez-le-feu. La banque centrale surveille de près les prix de l'énergie ; l'inflation a déjà dépassé son objectif de 2 %, et l'administration Trump prépare un nouveau cycle de tarifs douaniers mondiaux qui pourrait encore augmenter les prix des importations. Même avant les dernières attaques, le Fonds monétaire international avait revu à la baisse ses prévisions de croissance, s'attendant désormais à ce que l'économie mondiale n'augmente que de 3 % en 2026, contre 3,5 % l'année dernière. Le FMI a averti qu'un nouveau conflit au Moyen-Orient pourrait prolonger la volatilité des prix des matières premières, menacer les chaînes d'approvisionnement et peser sur les conditions financières – en d'autres termes, l'équivalent économique d'un panneau « Ne pas déranger » que personne ne respecte.