世界市場がやっと一息つけると思った矢先、米国とイランがまた小さな諍いを再開し、すでに不安定な世界経済に新たな不確実性の層を加えた。トランプ大統領はホルムズ海峡の脆弱な停戦を死んだと宣言し、米軍は重要な水路を航行しようとする船舶へのイランによる攻撃と称するものに報復した。結果は？ 原油価格は水曜日に約7％急騰し、ダウ工業株30種平均は800ポイント（1.5％）以上下落、2日前に付けた記録的な高値を帳消しにした。世界で最も重要な石油のチョークポイント近くでのミサイル攻撃ほど「投資家の信頼」を損なうものはない、というわけだ。

米国の小売ガソリン価格はほとんど動かず、AAAによれば一晩で1ガロンあたり1セント未満の上昇にとどまり、市場は本格的な戦争への回帰を予想していないことを示唆している。それでも、原油コストの上昇は数日以内に波及し、1ヶ月続いたポンプ価格の下落の後、インフレ圧力を再燃させる恐れがある。債券利回りも上昇し、投資家がさらなる混乱に備えていることを示している。攻撃の再開は、市場が最初の停戦後に集団で安堵のため息をついたわずか数週間後に起こり、地政学的な安定が脆いものであることを再び証明した——まるでハリケーンの中の安物の傘のように。

新たな緊張は、新議長ケビン・ウォーシュの下で連邦準備制度理事会にも圧力をかけている。CME FedWatchツールは、今月の利上げ確率が3分の1以上と、停戦崩壊前の約4分の1から上昇したことを示している。中央銀行はエネルギー価格を注意深く監視している。インフレはすでに目標の2％を超えており、トランプ政権は輸入価格をさらに押し上げる可能性のある新たな世界的関税を準備している。最新の攻撃以前から、国際通貨基金は成長見通しを下方修正し、世界経済は2026年にわずか3％の拡大にとどまると予想している（前年は3.5％）。IMFは、中東紛争の再燃が商品価格の変動を長期化させ、サプライチェーンを脅かし、金融状況に重くのしかかる可能性があると警告した——つまり、誰も尊重しない「邪魔しないで」サインの経済版だ。