En un desarrollo fascinante que ha hecho que los economistas sacudan sus calculadoras y el resto de nosotros revise nuestras cuentas de ahorro, los rendimientos de los bonos gubernamentales están escalando a alturas no vistas en décadas. Los inversores de todo el mundo están deshaciéndose de los bonos como si fueran acciones tecnológicas de la temporada pasada, y el periodista de NPR Scott Detrow llamó al economista de la Universidad de Michigan Justin Wolfers - fundador de Platypus Economics, porque ¿por qué no? - para explicar por qué todos están tan nerviosos y qué significa para su bolsillo.

Primero, un rápido repaso para aquellos que se durmieron en Economía 101: cuando el gobierno federal necesita efectivo, no entra a un banco y pide un préstamo de un billón de dólares. Eso haría que se rieran de usted en el vestíbulo. En cambio, grita al vacío del mercado de bonos, donde los inversores históricamente hacen fila para prestar porque están bastante seguros de que les devolverán el dinero. Como dice Wolfers, el gobierno se dedica a imprimir números en papel y llamarlo dinero - un modelo de negocio que inspira confianza, si no supervisión regulatoria.

Entonces, ¿por qué el pánico repentino? Simple y llanamente: las tasas de interés son más altas. El gobierno está compitiendo con usted por esa hipoteca y conmigo por ese préstamo para automóvil, y en este momento hay mucha más demanda de préstamos. Dos grandes prestatarios están acaparando el centro de atención. Primero, la expansión de la IA: las empresas están pidiendo prestados miles de millones (eso es con B, pero pronto con T) para construir centros de datos a una velocidad vertiginosa. Puede ser transformador, pero por ahora, es solo mucha deuda. Segundo, el propio gobierno federal está pidiendo prestado a un ritmo que no tiene precedentes fuera de guerras o recesiones, porque los impuestos no cubren el gasto. Impactante, lo sabemos.

Pero espere, dirá usted, hemos estado preocupados por la deuda gubernamental durante años. ¿Qué ha cambiado? Wolfers señala que cuando usted comenzó a informar sobre esto, las cifras estaban en los miles de millones. Ahora están en los billones. La deuda gubernamental era alrededor del 30% del PIB antes de la crisis financiera de 2008; ahora es el triple. Y nadie en Washington parece remotamente serio acerca de arreglarlo. El momento posterior a COVID para apretarse el cinturón llegó y se fue, y el Congreso y la Casa Blanca han mostrado toda la disciplina fiscal de un niño en una tienda de dulces. Los inversores están perdiendo la fe en que el sistema político estadounidense pueda alguna vez ofrecer responsabilidad fiscal, lo cual es una forma elegante de decir que no están tan seguros de que los cheques sigan llegando.

Detrow valientemente hace la pregunta posiblemente tonta: si los rendimientos de los bonos son más altos, ¿no es eso bueno para las personas que prestan dinero? Sí, si usted es un inversor rico con montones de efectivo. Pero si usted es un humano común con una hipoteca, un préstamo para automóvil o deuda estudiantil, sus tasas de interés también acaban de subir. Y como señala Wolfers, el gobierno federal tendrá que gastar más en su factura de tarjeta de crédito, dejando menos para carreteras, escuelas, policía y el ejército - las cosas que realmente nos gustan.

¿Puede esta tendencia revertirse? Wolfers ofrece algunas posibilidades: podríamos mágicamente poner nuestra casa fiscal en orden (Detrow, siempre realista, es escéptico), el auge de la IA podría desvanecerse, o la gente podría repentinamente empezar a ahorrar más. Porque cuando la oferta de préstamos aumenta, el precio - las tasas de interés - tiende a bajar. Pero hasta entonces, todos estamos solo de pasajeros.

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