多年来，全球外汇市场有一条颠扑不破的真理：日元会一直跌，而澳大利亚人会一直带着那种破解了作弊码般的得意自信，预订飞往东京的机票。如今，随着东京和华盛顿出手干预以支撑这个长期疲软的货币，这笔交易正显现出瓦解的迹象。

美国财政部长斯科特·贝森特甚至公开叫板交易员，让他们尽管做空美日联手提振日元的努力——在外交圈里，这大致相当于在外汇交易台前大喊“来啊，单挑啊，兄弟”。

在这场高风险博弈上演之际，一个疑问笼罩着澳大利亚游客：穷游日本的时代终于要结束了吗？日本曾被视为昂贵的旅游目的地，但日元多年来的贬值让它成为澳大利亚人第三大热门目的地，仅次于印度尼西亚和新西兰，据澳大利亚统计局数据。2025-26年度约有100万澳大利亚人到访——是十年前的3倍。疫情后重新开放以来，游客数量激增，澳元兑日元汇率上涨超过30%，让在东京购物、在大阪用餐、在京都观光变得几乎不这么做都对不起自己。

澳大利亚旅游行业协会首席执行官迪恩·朗称之为“一代人一遇的汇率优势”。“日本一直很有吸引力，但突然之间，人们真的能做他们想做的事了，因为汇率的关系，”朗说。他将其比作2010至2013年期间，当时澳元兑美元汇率飙升至平价以上。“你的澳元在美国能买到的东西简直不可思议，所以人们获得了更高品质的体验，”他说——这是一种委婉的说法，意思是澳大利亚人集体发现了点第二便宜的酒而不用肉疼的乐趣。

预测汇率走势是出了名的难，而且日元走强并非板上钉钉。要实现这一点，投资者需要平仓华尔街最爱的策略之一：借入低息日元，投资于高收益货币。这种“套利交易”历来对日元构成下行压力。日本当局希望阻止日元暴跌，因为日元贬值推高了能源和食品进口成本；而美国最近也加入行动，劝阻东京不要抛售美国国债，因为那会推高美国政府自身的借贷成本。日元兑美元和澳元汇率现已升至约六个月来最高水平，这增加了长期趋势正在形成的可能性。IG的分析师指出，如果日元突破一系列技术关口，那么“一切皆有可能”，它可能升至2023年以来的最高水平。

西悉尼大学可持续旅游与遗产学教授约瑟夫·奇尔表示，即使日本变得略贵一些，他也不认为旅行习惯会改变。“澳大利亚人在开始重新考虑日本是否物有所值之前，有相当大的容忍度，”奇尔说。然而，日元持续升值可能为其他提供有竞争力价格假期的亚洲国家打开大门，吸引澳大利亚人转向。越南正引起巨大兴趣，年访问量现已比十年前翻了一番还多。年轻人中还出现了对中华文化感兴趣的“Chinamaxxing”社交媒体潮流——上一财年访问中国的澳大利亚人比访问美国的还多，逆转了长期度假趋势。

“过去十年出现了一种文化转向，澳大利亚人更多地把目光投向亚洲，而不是长途旅行，”奇尔说。“韩国真的可以和日本一较高下，而且每个人都在努力吸收中华文化，这将是极其激烈的竞争，尤其是如果日本变得更贵的话。”所以，日本的损失可能就是越南的收获。