Per anni, c'è stata una verità affidabile nei mercati valutari globali: lo yen giapponese avrebbe continuato a scendere, e gli australiani avrebbero continuato a prenotare voli per Tokyo con la sicumera di chi ha scoperto un trucco del sistema. Ora quel trade mostra segni di cedimento dopo che Tokyo e Washington sono intervenuti per sostenere la valuta a lungo sofferente.

Il Segretario al Tesoro americano Scott Bessent è arrivato al punto di sfidare apertamente i trader a scommettere contro lo sforzo bilaterale di sostenere lo yen – una mossa che nei circoli diplomatici equivale più o meno a gridare "fatti sotto, fratello" a un desk forex.

Mentre questo gioco ad alto rischio si svolge, per i viaggiatori australiani incombe una domanda: l'era del viaggio in Giappone a buon mercato sta finalmente finendo? Una volta considerata una destinazione costosa, il declino pluriennale dello yen ha trasformato il Giappone nella terza destinazione più visitata dagli australiani, dietro solo a Indonesia e Nuova Zelanda, secondo l'Australian Bureau of Statistics. Circa 1 milione di australiani ha visitato il Paese nel 2025-26 – un aumento di tre volte rispetto a un decennio fa. I numeri sono aumentati dopo la riapertura post-pandemia, aiutati dal dollaro australiano salito ben oltre il 30% contro lo yen, il che ha reso fare shopping a Tokyo, cenare a Osaka e visitare Kyoto quasi irresponsabile non farlo.

Dean Long, amministratore delegato dell'Australian Travel Industry Association, la definisce una "posizione valutaria irripetibile". "Il Giappone ha sempre avuto un alto livello di appeal, ma improvvisamente la gente poteva davvero fare le cose che voleva fare grazie alla valuta", dice Long. La paragona al periodo 2010-2013 quando il dollaro australiano era salito sopra la parità con il dollaro USA. "Quello che il tuo dollaro australiano poteva fare negli Stati Uniti era straordinario, quindi la gente aveva un'esperienza di qualità superiore", dice – che è un modo educato per dire che gli australiani hanno collettivamente scoperto la gioia di ordinare il secondo vino più economico senza battere ciglio.

Prevedere i movimenti valutari è notoriamente difficile, e non c'è certezza che lo yen si rafforzi. Perché ciò accada, gli investitori dovrebbero smantellare una delle strategie preferite di Wall Street: prendere in prestito yen a bassi tassi d'interesse per investire in valute a rendimento più alto. Questo "carry trade" ha storicamente mantenuto una pressione al ribasso sullo yen. Le autorità giapponesi vogliono fermare una valuta in caduta che ha fatto salire i costi di importazione di energia e cibo, mentre gli USA recentemente si sono uniti allo sforzo per dissuadere Tokyo dal vendere titoli del Tesoro americano, che fa salire i costi di indebitamento del governo USA stesso. Lo yen ha ora raggiunto il suo livello più alto contro il dollaro USA e australiano in circa sei mesi, sollevando la possibilità che si stia instaurando una tendenza a lungo termine. Gli analisti di IG notano che se lo yen rompe una serie di livelli tecnici, allora "tutte le scommesse sono aperte" e potrebbe salire a livelli non visti dal 2023.

Joseph Cheer, professore di turismo sostenibile e patrimonio alla Western Sydney University, dice che non si aspetterebbe un cambiamento nelle abitudini di viaggio anche se il Giappone diventasse moderatamente più costoso. "C'è una grande tolleranza prima che gli australiani iniziassero a ripensare se il Giappone sia una buona proposta di valore", dice Cheer. Un aumento sostenuto dello yen potrebbe, tuttavia, aprire la porta ad altre nazioni asiatiche che offrono vacanze a prezzi competitivi per attirare gli australiani altrove. Il Vietnam sta registrando un enorme interesse, con visite annuali ora più che doppie rispetto a un decennio fa. C'è anche una tendenza sui social media chiamata "Chinamaxxing" tra i giovani interessati alla cultura cinese – e più australiani hanno visitato la Cina nell'ultimo anno finanziario rispetto agli USA, invertendo le tendenze di vacanza a lungo termine.

"C'è stata una svolta culturale nell'ultimo decennio in cui gli australiani guardano di più verso l'Asia, invece di viaggiare a lungo raggio", dice Cheer. "La Corea del Sud può dare al Giappone una vera competizione e tutti stanno cercando di abbuffarsi di cultura cinese, il che sarà una concorrenza molto agguerrita soprattutto se il Giappone diventa più costoso." Quindi la perdita del Giappone potrebbe essere il guadagno del Vietnam.