Os preços globais do petróleo devem permanecer na faixa dos "baixos US$ 100" durante a maior parte deste ano, mesmo que o Estreito de Ormuz decida reabrir já no próximo mês, de acordo com o banco de investimento JP Morgan. Então, não comece a planejar aquela viagem de carro ainda.
O banco disse na segunda-feira que a oferta de petróleo na região não vai simplesmente voltar ao normal como um elástico. A análise ocorre enquanto os preços do petróleo deram outro salto depois que o presidente Donald Trump declarou a resposta do Irã às propostas de paz dos EUA como "totalmente inaceitável" — porque nada diz diplomacia como um surto nas redes sociais.
Teerã, via Paquistão (o garoto designado para passar recados na classe), pediu um fim imediato ao conflito e garantias de que não haveria mais ataques dos EUA e de Israel ao Irã, segundo a agência de notícias semi-oficial iraniana Tasnim. O benchmark internacional do petróleo Brent subiu mais de 4% para US$ 105,94 o barril em um ponto, antes de se estabilizar em torno de US$ 105 — ainda o suficiente para fazer sua carteira chorar.
A vital hidrovia do Estreito de Ormuz está efetivamente fechada desde logo após o início da guerra em 28 de fevereiro, interrompendo severamente os suprimentos globais de petróleo e gás. Os termos de Washington para a paz incluíam restaurar o trânsito livre pelo estreito e suspender o enriquecimento nuclear iraniano, de acordo com o Axios. O primeiro-ministro israelense Benjamin Netanyahu, nunca um fã de sutilezas, disse que a guerra não terminará até que os estoques de urânio enriquecido do Irã sejam "eliminados".
Um cessar-fogo anunciado no início de abril foi mantido em grande parte, apesar de trocas ocasionais de tiros. Em 21 de abril, Trump estendeu a trégua indefinidamente para dar ao Irã tempo para apresentar uma "proposta unificada" — o que aparentemente não foi bem recebido. Em uma nota na segunda-feira, o JP Morgan disse que sua análise "agora sugere que os preços do petróleo devem permanecer na faixa dos baixos US$ 100 pela maior parte do restante deste ano, com média de US$ 97 para 2026 como um todo".
"Crucialmente, a análise não aponta para uma normalização rápida assim que o Estreito reabrir", acrescentou o banco, observando que o gargalo provavelmente mudará do próprio estreito para a disponibilidade de petroleiros, aceleração de refinarias e restrições logísticas mais amplas. Porque é claro que vai. O Estreito de Ormuz, pelo qual cerca de um quinto dos embarques globais de petróleo e gás normalmente passam, foi efetivamente fechado depois que Teerã ameaçou atacar navios que tentassem cruzá-lo em retaliação aos ataques dos EUA e de Israel.
Grandes empresas de energia, enquanto isso, estão rindo até o banco. No domingo, a Aramco disse que seus lucros saltaram mais de 25% nos primeiros três meses do ano em comparação com o mesmo período de 2025. O chefe da Aramco, Amin Nasser, gabou-se de que o oleoduto transcontinental da empresa "provou ser uma artéria de suprimento crítica" e ajudou a evitar interrupções. No mês passado, a BP reportou que seus lucros no primeiro trimestre mais que dobraram, enquanto a Shell anunciou na semana passada que seus ganhos saltaram.
Nasser disse a investidores na segunda-feira que o choque energético desencadeado pela guerra provavelmente se estenderá até 2027, mesmo que o Estreito de Ormuz reabra. "Se o Estreito de Ormuz abrir hoje, ainda levará meses para o mercado se reequilibrar, e se sua abertura for adiada por mais algumas semanas, a normalização durará até 2027", disse ele, acrescentando que o mercado viu uma "perda de oferta sem precedentes de cerca de um bilhão de barris de petróleo". A produção bruta da OPEP em abril caiu 830.000 barris por dia em relação ao mês anterior, para 20,04 milhões de bpd, de acordo com uma pesquisa da Reuters. Então, em resumo: o petróleo continua caro, as empresas ficam mais ricas, e o resto de nós continua pagando mais na bomba.