تتوقع الأسواق العالمية للنفط أن تبقى أسعاره في نطاق "الـ 100 دولار المنخفضة" لمعظم هذا العام، حتى لو قرر مضيق هرمز إعادة الفتح في وقت مبكر من الشهر المقبل، وفقًا لبنك الاستثمار جي بي مورغان. لذا لا تبدأ التخطيط لرحلة برية بعد.
وقال البنك يوم الاثنين إن إمدادات النفط في المنطقة لن تعود إلى طبيعتها مثل الشريط المطاطي. يأتي هذا التحليل بعد أن قفزت أسعار النفط مرة أخرى بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب أن رد إيران على مقترحات السلام الأمريكية "غير مقبول تمامًا" - لأنه لا شيء يقول الدبلوماسي مثل نوبة غضب على وسائل التواصل الاجتماعي.
ودعت طهران، عبر باكستان (طفل توصيل الرسائل المعين في الفصل)، إلى إنهاء فوري للصراع وضمانات بعدم وقوع هجمات أمريكية إسرائيلية أخرى على إيران، وفقًا لوكالة أنباء تسنيم الإيرانية شبه الرسمية. ارتفع خام برنت القياسي الدولي بأكثر من 4% إلى 105.94 دولار للبرميل في مرحلة ما، قبل أن يستقر عند حوالي 105 دولارات - لا يزال كافيًا لجعل محفظتك تبكي.
تم إغلاق ممر مائي رئيسي في مضيق هرمز فعليًا بعد وقت قصير من بدء الحرب في 28 فبراير، مما عطل بشدة الإمدادات العالمية من النفط والغاز. تضمنت شروط واشنطن للسلام استعادة حرية العبور عبر المضيق وتعليق التخصيب النووي الإيراني، وفقًا لـ Axios. رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو، الذي لا يعرف الدقة أبدًا، قال إن الحرب لن تنتهي حتى يتم "إزالة" مخزونات إيران من اليورانيوم المخصب.
وقف إطلاق النار المعلن في أوائل أبريل ظل ساريًا في الغالب، على الرغم من تبادل إطلاق النار العرضي. في 21 أبريل، مدد ترامب الهدنة إلى أجل غير مسمى لمنح إيران وقتًا لتقديم "مقترح موحد" - والذي يبدو أنه لم يلق قبولًا. في مذكرة يوم الاثنين، قال جي بي مورغان إن تحليله "يشير الآن إلى أن أسعار النفط يجب أن تبقى في نطاق الـ 100 دولار المنخفضة لمعظم بقية هذا العام، بمتوسط 97 دولارًا لعام 2026 ككل".
"الأهم أن التحليل لا يشير إلى تطبيع سريع بمجرد إعادة فتح المضيق"، أضاف البنك، مشيرًا إلى أن الاختناق سينتقل على الأرجح من المضيق نفسه إلى توافر الناقلات، وتسريع المصافي، والقيود اللوجستية الأوسع. لأنه بالطبع سيفعل. مضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي خُمس شحنات النفط والغاز العالمية عادة، تم إغلاقه فعليًا بعد أن هددت طهران بمهاجمة السفن التي تحاول عبوره ردًا على الضربات الأمريكية الإسرائيلية.
في هذه الأثناء، شركات الطاقة الكبرى تضحك وهي تتجه إلى البنك. يوم الأحد، قالت أرامكو إن أرباحها قفزت بأكثر من 25% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025. تفاخر رئيس أرامكو أمين الناصر بأن خط الأنابيب العابر للقارات للشركة "أثبت أنه شريان إمداد حيوي" وساعدها في تجنب الاضطرابات. الشهر الماضي، أعلنت بي بي أن أرباحها للربع الأول تضاعفت بأكثر من الضعف، بينما أعلنت شل الأسبوع الماضي أن أرباحها قفزت.
قال الناصر للمستثمرين يوم الاثنين إن الصدمة النفطية الناجمة عن الحرب من المرجح أن تمتد إلى عام 2027، حتى لو أعيد فتح مضيق هرمز. "إذا فتح مضيق هرمز اليوم، سيظل الأمر بحاجة إلى أشهر لإعادة توازن السوق، وإذا تأخر فتحه بضعة أسابيع أخرى، فإن التطبيع سيستمر حتى عام 2027"، قال، مضيفًا أن السوق شهد "فقدانًا غير مسبوق للإمدادات يبلغ حوالي مليار برميل من النفط". انخفض إنتاج النفط الخام من أوبك في أبريل بمقدار 830 ألف برميل يوميًا على أساس شهري إلى 20.04 مليون برميل يوميًا، وفقًا لمسح لرويترز. لذا، باختصار: النفط يبقى باهظًا، الشركات تزداد ثراءً، وبقية العالم يستمر في دفع المزيد عند المضخة.