Rachel Reeves hat eine Botschaft an alle, die ihren Job wollen: Die Wirtschaft wuchs im März um 0,3 % und trotzte damit den City-Prognosen eines Rückgangs um 0,2 %, und sie hätte es nicht gern, wenn das durch einen Führungswettbewerb durcheinandergebracht würde. Nachdem das Office for National Statistics für das erste Quartal 2026 ein Wachstum von 0,6 % gemeldet hatte – ein deutlicher Anstieg gegenüber 0,1 % im Schlussquartal des Vorjahres, womit Großbritannien zur am schnellsten wachsenden Volkswirtschaft der G7 wurde – erklärte Reeves, jetzt sei „nicht die Zeit, unsere wirtschaftliche Stabilität zu gefährden“. Der Subtext war für jeden in Hörweite klar: Was nicht kaputt ist, repariert man nicht.

Die kämpferische Rede wirkt auf mehreren Ebenen. Nach außen wehrt sie Kritiker von Keir Starmers zwei Jahre alter Regierung ab, die sich schwergetan hat, bei ihrer obersten Priorität, dem Wirtschaftswachstum, Fortschritte zu zeigen. Nach innen ist es eine nicht allzu subtile Botschaft an Wes Streeting und Angela Rayner, die bei einem weiteren dramatischen Tag in Westminster ihre Führungsambitionen vorbereiten. City-Anleihenhändler wetten ihrerseits darauf, dass Reeves‘ Ruf für fiskalische Umsicht helfen könnte, einen Sturm am Gilt-Markt zu beruhigen.

Doch die guten Nachrichten könnten flüchtig sein. Großbritannien hat die Angewohnheit, ein üppiges Wachstum im ersten Quartal zu verzeichnen, nur um dann zu erleben, dass die Aktivität versandet, und die meisten Ökonomen sagen für die zweite Jahreshälfte ein weitaus schwächeres Wachstum voraus – einige warnen, dass die Folgen des Nahostkonflikts Großbritannien in eine Rezession stürzen könnten. Die Bank of England steht bereit, die Zinsen anzuheben, um wieder aufflammenden Inflationsdruck zu bekämpfen, was Hypothekennehmer und Unternehmen zusätzlich belastet. Haushalte, die noch unter der Lebenshaltungskostenkrise leiden, sehen sich mit einem erneuten Schlag durch steigende Energiepreise konfrontiert, und Reeves hat wenig getan, um den Schlag abzufedern, und warnt, dass teure Eingriffe unbezahlbar seien.

Die Resolution Foundation prognostiziert, dass der Iran-Krieg die typischen Haushaltseinkommen in diesem Jahr um 550 Pfund schmälern und die Staatsverschuldung bis Ende des Jahrzehnts um 16 Milliarden Pfund erhöhen wird. Angesichts steigender Kreditkosten, hoher Inflation und hoher Staatsverschuldung wird derjenige, der am Ende in der Downing Street Nr. 10 sitzt, ein prekäres Umfeld navigieren müssen. Reeves‘ Botschaft mag sein: „Repariere nicht, was nicht kaputt ist“, aber die Wirtschaft beginnt, etwas wackelig auszusehen.